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美债价格因李稻葵言论而下跌?

http://www.591hx.com 2011年09月16日 16:40:25 华尔街日报

  美国投资者又在担心中国会抛售美国国债而买入其他金融产品,这已经是第10亿次了。  

就像此前的999,999,999次一样,这一次的担心可能也有过虑之嫌,但不能将其斥为杞人忧天。

  此次引发美国投资者担忧的是中国央行顾问李稻葵,据英国《每日电讯报》报道,他在于大连举行的世界经济论坛(World Economic Forum)上发表了如下言论:

  中国外汇储备的增量部分应该被投资于实物资产。

  我们愿意购买波音(Boeing)、英特尔(Intel)和苹果(Apple)的股份,或许我们应该未雨绸缪地投资于这类公司。

  一旦美国国债市场稳定下来,我们可以出手更多手中的美国国债。

  李稻葵这番话对大宗商品、波音、英特尔和苹果来说是好消息,对美国国债来说则算不上好消息。

  10年期美国国债收益率周四升至2.07%可能就因为此,尽管周四上午公布的第一轮经济数据弱于预期。

  10年期国债的收益率有可能是在对消费者价格指数(CPI)上扬做出反应,通胀率升高有可能使美联储(Fed)推迟实施压低长期利率、推高短期利率的操作,以及推迟出台第三轮量化宽松货币政策或采取其他国债购买行动。但10年期国债收益率在CPI数据公布前就已走高,这暗示可能是别的什么因素在起作用。

  如果承认了这一点,请注意李稻葵说的话。他说,一旦美国国债市场"稳定下来",出手美国国债的行动就可以开始。笔者甚至不能确定这话意味着什么。美国国债市场实际上从未不稳定。此话的意思更有可能是,中国将等待全球市场总体稳定下来,然后开始更为积极地抛售美国国债。在我看来,这种抛售短时间内不会发生。

  正如英国《每日电讯报》记者普里查德(Ambrose Evans-Pritchard)所言,中国依然有出于自身利益考量的理由继续无限期购买美国国债:

  中国之所以积累起相当于全球生产总值6%的外汇储备(就像美国在上世纪20年代时那样) ,是因为它要压低本币汇率以扩大中国产品在世界市场的占有率。正如北京大学的佩蒂斯(Michael Pettis)所不厌其烦地指出的那样,中国的这种重商主义政策掏空了美国工业,迫使美国在债务泡沫和失业或者保护主义之间做选择,当然,美国现在还没有走到那一步。

  在中国抛弃这一核心政策之前,它必须继续购买外国资产和大量美元。

  Mark Gongloff



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