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欧债上演“生死时速” 专家:可谨慎购买欧债

http://www.591hx.com 2011年09月16日 16:01:56 华讯财经

  欧债风险迅速上扬并蔓延,使得整个欧元区经历着一场生死攸关的危机。

  12日,希腊一年期国债收益率飙升至117%,两年期国债收益率也接近70%。对冲希腊五年期国债风险的信用违约互换(CDS)价格飙升937个基点,达4437点的历史新高,成为全球最贵的信用违约互换产品。

  另据外媒13日报道,同样身处债务深渊的意大利正在“游说”中国政府购买其债券。业内专家表示,中国可考虑投资欧洲债券但需谨慎,并可适当考虑欧洲实业。

  升级

  希腊债务违约风险骤增

  由于希腊难以达成预定减少赤字目标,其债务违约风险大增。12日希腊国债收益率飙升,市场普遍认为,希腊发生债务违约很可能将难以避免。

  彭博社报道称,希腊在未来五年内发生债务违约的概率高达98%。希腊政府预计今年经济将萎缩超过5%,希腊今年前八个月的预算赤字比去年同期大幅增长22%,今年无法完成预定的赤字削减目标,使其无法满足获得欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助的条件。

  由于欧盟和IMF对希腊的债务削减进度不满,原定于9月15日向希腊发放的第六笔救援贷款可能会推迟。而希腊财政部副部长菲利波·萨尼迪斯12日说,目前政府手头资金只够开销到下个月。如果届时仍不能获得援助,希腊政府将正式“断粮”。

  根据IMF的统计,截至3月底,除希腊本国银行外,德国银行持有希腊国债最多,总额达141亿美元,法国银行业持有134亿美元。由于与希腊债务相关的风险敞口过大,有消息称,国际评级机构穆迪或将于近日下调法国兴业银行、巴黎银行、农业信贷银行的信用评级。

  希腊债务风险加剧,也引发市场对危机蔓延的担忧,其他面临债务压力的欧洲国家用于对冲债务风险的信用违约互换价格普遍上涨。12日,意大利、葡萄牙和法国的信用违约互换价格均创下历史新高。

  目前,意大利的处境也不容乐观。意大利公共部门债券的收益率水平正不断上升。且由于意大利迟迟难以推出承诺的财政紧缩计划,欧洲央行可能暂停旨在抑制其国债收益率持续攀升的购债计划。

  意大利拟推行约500亿欧元的紧缩措施,并在2013年前实现平衡预算,但经过数月的反复修改,最近意大利政府才达成了一项方案。据外媒报道,意大利国会众议院本周将就该方案进行表决。

  意大利财政部12日以大幅升高的收益率发售了115亿欧元的短期票据。有分析预计,今年意大利公共债务预计将达到国内生产总值(GDP)的120%,在欧元区仅次于希腊。

  经济学家保罗·克鲁格曼日前发表在《纽约时报》上的一篇评论文章称,欧洲央行行长特里谢应该购买意大利和西班牙国债,欧洲债务危机可能很快就会冲击全球经济。

  发酵

  救助意愿下降但或不致失控

  欧债危机的持续发酵已经使得美国财长盖特纳历史上首次计划参加欧元区财长会议。

  美国财政部表示,盖特纳将在13日会见国际货币基金组织总裁拉加德,还计划参加16日在波兰举行的欧元区财长会议。

  据悉,盖特纳拟就欧债事宜与欧元区财长进行商讨,这将是美国财长首次参加欧元区财长会议。全球经济复苏、金融监管以及欧债危机外溢给世界经济带来的风险将是双方讨论的主要议题。

  路透社报道称,这并非美国第一次试图敦促欧洲更加果断地采取行动来解决债务问题。今年3月,盖特纳曾在欧洲峰会举行前一天访问德国,与德国财长朔伊布勒会晤并敦促欧洲国家加大应对危机的努力。9日,盖特纳与朔伊布勒再次进行了一对一会晤。

  欧元区财长会议还将重点讨论希腊第二轮救助方案。欧元区领导人7月通过了对希腊的第二轮援助方案,但德国、奥地利和荷兰等国均表示强烈反对,称此举对其他欧元区成员国构成歧视。

  随着欧债危机不断呈现恶化趋势,在欧元区内部,不惜代价救助希腊等国的意愿正在下降。德国驻欧洲央行执行委员会委员于尔根·施塔克辞职,引发市场对欧洲央行内部就购买债券计划存在严重分歧的猜测。

  德国副总理兼经济部长菲利普·勒斯勒尔近日表示,为了稳定欧元,在危急情况下不排除让希腊有序破产的可能性。这也是德国官方首次公开讨论希腊破产可能。甚至有德国官员认为,作为最后手段可以考虑把希腊排除在欧元区之外。

  美国《纽约时报》的报道称,德国总理默克尔需要更加果断地决定最终如何应对欧债危机,更迫切需要面对的就是,是否允许希腊违约甚至脱离欧元区。美国官员担心一旦她难以作出更有分量的决定,银行借贷将可能冻结,结果就是欧美均将经历又一场金融灾难。

  中国国际金融有限公司董事总经理王庆撰文指出,欧元区主权债务危机还是发生了。其根源是欧洲一体化的不彻底。经过“二战”后几十年的努力,欧洲经历了贸易、投资、劳动力,甚至货币层次上的一体化,然而公共财政的一体化并未实现。对于各国财政,由于不存在有效的事前制约和事后转移机制,使各国财政状况相差悬殊,以至于个别国家的财政困难演变成了“主权债务危机”。

  不过,正如欧洲政策中心首席经济学家法比安祖里格所说,不能忽视欧元领导人维护欧元的决心。他指出,欧元区内一些经济实力较强的国家,特别是德国已经意识到,如果不采取坚决行动支持那些更弱小的国家,自己最终也受到牵连。

  建言

  中国可考虑谨慎购买债券

  据英国《金融时报》报道,意大利中右翼政府正向中国求援,希望中国购买“相当大量的”意大利国债并投资其战略行业公司,帮助该国走出危机。

  意大利官员称,中投公司董事长楼继伟上周率领代表团到访罗马。两周前,意大利官员还在北京会见了中投公司和中国国家外汇管理局的代表。

  意大利公共债务规模为1.9万亿欧元,中国已持有多大比例仍不清楚,据《金融时报》援引一位意大利官员的话称,中国持有大约4%。

  据媒体援引中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长、原中国人民银行货币委员会委员樊纲13日的话称,意大利主权债券当前的估值可能相当低。他补充说,可能会存在风险,但若成本的确很低,就可以考虑购买。

  而中国人大财经委副主任、前央行副行长吴晓灵13日也表示,投资者对欧洲债务危机的恐慌是没有必要的,且这将令事情变得更糟。希腊国债收益率暴涨可能只是一个短期现象。吴晓灵称,她和大多数人意见一致,欧元区不应分崩离析。

  王庆指出,在本次市场动荡中,突出的特点是美国国债不降反升,同时欧元持续坚挺。这表明,资本市场并不认为美债有违约风险,同时也基本上排除了欧元区解体的可能性。

  国际金融专家赵庆明也对《经济参考报》记者表示,欧元区解体的可能性很小,一旦希腊等国退出欧元区,其问题更不好解决。他认为,中国3万亿美元的外汇储备需要分散投资,可以考虑这些收益高的债券,但是他强调,这种购买不能单纯从投资的角度来看,也有其战略意义。

  也有专家认为,相对于投资债券,投资欧洲实业能带来更大和更长久的收益。

  目前由于多种原因中国在欧洲的投资并不多。在全球对欧盟的投资中(不包括欧盟国家之间的投资),中国仅占6%,在金砖国家中排在后列。因受危机影响,希腊和葡萄牙等国在大力削减财政赤字的同时,实行大规模的私有化。

  希腊政府表示,将在未来5年内通过国有资产私有化获得500亿欧元资金。葡萄牙政府也在着手实行一些部门的私有化。

  中国社科院欧洲研究所经济研究室主任陈新表示,目前欧元区一些国际私有化计划所涉及的并非劣质资产,而葡萄牙等国虽然经济竞争力在整个欧盟中相对落后,但在某些领域,如风能等新能源的利用方面仍处于领先地位,投资这些领域可促进中国企业的技术进步和实现绿色发展。记者张莫王婧实习生杨弘扬



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