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欧债梦魇挥之不去 信贷危机山雨欲来

http://www.591hx.com 2011年09月16日 15:52:26 华讯财经
法德力挺希腊难解欧元隐忧

 

  据路透社报道,法国总统萨科齐、德国总理默克尔和希腊总理帕潘德里欧14日晚举行电话会议。会后德法两国领导人发表联合声明,确认希腊不会退出欧元区,承诺避免希腊发生债务违约。同日,欧盟委员会主席巴罗佐称,欧盟委员会将尽快制定发行欧元债券的可选方案。欧盟“力挺”希腊,使连日承受债务危机重压的欧元暂获喘息之机,但市场人士预计,欧元未来走势仍将崎岖。


  时值国际金融危机爆发三周年之际,美国财长盖特纳再度施压欧盟当局尽快落实援助希腊方案,避免欧债危机溢出效应拖累全球经济。默克尔表示,希腊不会成为欧元区的“雷曼兄弟”。然而据路透社援引欧盟委员会文件报道,欧盟已发出警告,欧债危机正向银行业蔓延,市场可能出现信贷紧缩。一场新的信贷危机似乎山雨欲来。

 

  法德大派“定心丸”

  在14日发表的联合声明中,法德两国首脑针对近期希腊可能退出欧元区的传闻重申,希腊是欧元区不可分割的一部分,欧元区尽快落实7月峰会共识,将援助方案付诸实施,对希腊经济恢复持续均衡增长至关重要。

  德法两国同时强调,希腊须严格履行财政紧缩计划。对此帕潘德里欧称,希腊承诺将采取一切必要措施实现削减预算目标。

  默克尔13日还为市场对希腊发生违约的预期降温。此前,德国副总理、经济部长罗斯勒曾呼吁,必要时应将希腊“有序破产”列入议程。默克尔13日称,这种情况在2013年前不会出现;而2013年后欧元区永久性救助基金“欧洲稳定机制”按计划也已成立。

  欧盟经济与货币事务专员瑞恩14日也称,希腊违约或退出欧元区将令整个欧元区、甚至全球经济付出极大代价,因此必须坚决阻止上述状况出现。

  近期,希腊“破产论”和“退欧论”甚嚣尘上,希腊国债收益率一路飙升。据彭博数据,截至北京时间14日18时,希腊1年期和2年期国债收益率仍分别高达141%和64%,5年期国债收益率为27%,10年期国债收益率为23%。短期和长期国债利率收益率严重“倒挂”,显示市场对希腊短期内发生违约风险的担忧情绪浓重。

  纽约对冲基金TF Market Advisors创始人皮特·切尔称:“所有人都预计希腊近期将发生违约,我认为这将是一个‘硬性事件’。”

  欧元债券再现生机

  14日,欧盟委员会主席巴罗佐在欧洲议会于法国斯特拉斯堡举行的会议上表示:“欧盟委员会将尽快提议发行欧元债券,这是我们为欧洲政治与经济的未来所做的努力,也是为欧洲一体化进程所做的努力。”

  但他同时警告称,发行欧元债券无法从根本上终结债务危机,希腊仍需进一步的财政紧缩和外部援助。此外,欧元债券能否发行不由欧盟委员会决定,而需各成员国在政策上协调一致。

  由于发行欧元债券将使德国等核心成员国承受更高的融资成本和更大的风险,此前德法两国领导人均坚决反对此举。分析人士认为,发行欧元债券虽可迅速降低希腊等国的融资成本,但实质上是把希腊等国的债务风险和融资成本转移至对财政政策持有审慎态度的成员国中。英国爱丁堡Aegon Asset Management公司投资策略主管比尔·戴宁认为,发行欧元债券需协调欧元区各成员国意见,面临较大政治难度。

  14日欧元区利好消息频传,欧元对美元上涨0.56%。但分析人士认为,兑现上述各项“口头”承诺并不容易,且希腊、葡萄牙和爱尔兰等欧元区重债国经济和债务状况仍存在较大不确定性,欧元利空前景并未发生根本性逆转。

  荷兰国际集团驻纽约外汇交易部门董事莱恩·纽曼称,尽管欧元对美元目前反弹至1.3700附近,但后市仍看跌。截至北京时间15日18时,欧元对美元上涨0.3%至1.3800。

  信贷危机阴云密布

  由于欧洲银行业持有大量欧元区重债国国债,随着欧债危机反复发作、日益深化,投资者对欧洲银行业的健康状况已愈发忧虑。

  穆迪14日宣布,鉴于法国兴业银行和法国农业信贷银行在希腊等国的风险敞口过大,下调两家银行评级。标普同日警告,若欧债危机继续扩大,可能危及德国银行业。

  据路透社援引欧盟委员会为16日欧元区财长会准备的文件报道,欧盟警告称:“当前欧洲主权债券市场上的紧张形势已有所加强,今年夏天以来,欧洲银行业的融资难度和风险不断攀升,主权债务危机已在全球各个市场和国家间蔓延开来,这场危机已经演变成为系统性危机。”文件指出,上述情况愈加表明,“欧债危机、欧洲银行流动性困境和全球经济增长放缓间的恶性循环风险正在上升”。在此形势下,市场可能重新出现信贷紧缩,并带来一场新的“系统性的”信贷危机。为抵消欧洲银行业信心下滑所带来的不利影响,欧盟委员会在该文件中建议各成员国尽快“巩固银行资本”。

  国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民14日在大连举行的夏季达沃斯论坛上发表讲话时也称,目前市场担忧欧债危机会进一步蔓延到银行业,欧洲银行业必须调整资本结构,欧元区各国政府也须采取果断政策措施,确保银行业健康与稳定。

  当前,欧洲银行业通过拆借市场借贷美元的成本逼近三年来最高水平。欧元和美元间3个月期交叉货币基准交换价格(Libor-OIS)较欧洲银行间欧元同业拆借利率(Euribor)之差表明了欧洲银行美元融资所需的成本。据彭博数据,截至15日18时,二者之差扩大至49.889个基点,创自2008年底以来新高。

  在此背景下,欧元区银行对欧洲央行的依赖愈发严重。欧洲央行14日表示,将为欧元区银行提供美元融资支持。该行称,将以1.1%的固定利率向两家欧元区银行拨付规模为5.75亿美元的7天期流动性操作资金。

  此外,西班牙央行14日公布的最新数据显示,8月西班牙各银行从欧洲央行的借款量有所增长,当月借款总量为699亿欧元,远高于7月的520.5亿欧元,创下11个月以来的最高水平。

  金融癌症”病至中期

  欧元区成员国财长将于16日在波兰举行会议,推进第二轮援助希腊方案的细节制定和实施。值得注意的是,此次会议将是美国财长首次参加欧元区财长会议。分析人士认为,美国方面可能将敦促欧元区尽快落实7月峰会共识,并呼吁欧元区核心经济体向希腊等重债国提供明确支持。

  14日,美国财长盖特纳在接受美国国家广播公司商业新闻台(CNBC)采访时称,默克尔曾多次表示,欧元区不会再出现另一个雷曼兄弟,他相信欧元区绝不可能放任成员国处于违约风险之中。“不过,欧元区政策制定者应认识到,他们必须做得更多,他们已经落后于事态的发展。”

  7月21日,欧元区峰会同意为希腊提供总额达1090亿欧元的第二轮救助方案,并扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)使用范围,允许该基金在初级和二级市场购买欧元区成员国国债。但上述决定的具体操作细节仍未明确,且各成员国针对扩大EFSF以及援助贷款抵押担保等问题存在诸多争议。欧元区7月峰会共识因此一直未得到落实。

  伦敦投资公司VTB Capital经济学家、前英国财政部官员马金农认为,市场由单纯担心希腊违约到恐慌情绪呈失序状态,在葡萄牙、爱尔兰,甚至西班牙、意大利等欧洲多国蔓延,显示出欧债危机演化成为欧洲版“雷曼兄弟事件”的几率节节升高。

  上海国际金融学院院长陆红14日在达沃斯世界经济论坛接受媒体专访时则表示,由次贷危机、欧债危机到美债危机,实际上是全球金融危机的延续和深化。他认为,假如把2008年的次贷危机比喻为癌症的初期状态,那么当前的欧美主权债务危机就是这场“金融癌症”进入中期的表现。(陈听雨)

  经济复苏预期悲观 全球股市“熊态”隐现

  进入7月,全球股市动荡加剧,而在欧债危机升级的9月,欧洲股市和新兴市场熊市迹象显现。

  数据显示,截至9月14日收盘,衡量欧洲整体股市表现的斯托克斯600指数收报224.17点,距离其在今年2月18日创下的高点296.16点已经跌去24.31%。其中,英国富时100指数较其今年高点下跌14.36%,法国CAC40指数和德国DAX指数则分别下跌27.28%和29.34%。欧洲股市实际上已经进入了传统意义上的熊市,即最新收盘价位较今年高点跌幅超过20%。

  美股方面,标准普尔500指数14日收报1188.68点,距离其5月2日的创下的今年高点跌去约13.27%。而道琼斯指数和纳斯达克指数则距离今年高点分别下跌12.65%和10.92%。但衡量美国中小企业表现的罗素2000指数下跌幅度为18.63%。美股已露“熊态”。高盛在14日发布的报告中还将标普500指数年底的目标价由1400点降至1250点,并表示下调反映了全球股市的不确定性。高盛预计,在“可预见未来”,不稳定的全球宏观经济环境将持续。

  另外,新兴经济体股市在此轮风波中也未能幸免于难。摩根士丹利国际资本(MSCI)新兴市场指数14日收报952.55点,距离其今年高点已经跌去超过20%。其中,中国上证综指下跌18.99%,巴西圣保罗证交所指数下跌21.74%,印度孟买SENSEX30指数下跌19.14%,俄罗斯INDEXCF指数下跌19.32%。

  评级机构再挥大棒 意大利本周“临考”

  随着穆迪对意大利主权信用评级为期90天的观察期即将于17日结束,市场担忧该国评级本周或被下调。分析人士预计,假如意大利未能逃脱降级命运,随后或掀起一场意大利银行的降级潮,同时将再次惊扰全球金融市场

  此外,14日,惠誉宣布下调西班牙5个地区政府信用评级。惠誉指出,西班牙地方政府财政状况恶化,大部分地区无法实现今年削减赤字的目标。



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