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6月份货币供应保持紧缩

http://www.591hx.com 2011年07月13日 14:50:17 华讯财经

  概要:

  6月份信贷控制仍相对严格。

  虽然贸易顺差扩大,但新增外汇占款环比下滑。

  超出正常水平的财政存款降幅以及银行业为满足监管要求而围绕理财产品做出的调整共同推动M2上升。

  数据表现:

  商业银行6月份新增人民币贷款为人民币6,339亿元(我们的预测:人民币6,000亿元,彭博市场预测:人民币6,225亿元,路透市场预测:人民币5,900亿元),高于5月份的5,516亿元。6月份人民币贷款余额同比增长16.9%(我们的预测:16.9%,市场平均预测:16.9%),低于5月份的17.1%。6月份季调后折年环比增幅从5月份的16.7%降至9.7%。

  6月份M2同比增速由5月份的15.1%升至15.9%(我们的预测:15.8%,彭博市场预测:15.3%,路透市场预测:15.2%)。季调后折年月环比增幅从5月份的14.3%升至22.5%。

  截至6月底外汇储备上升至3.2万亿美元, 高于3月底的3.04万亿美元。

  要点:

  虽然新增贷款额反弹,但其环比和同比增幅均有所回落。这表明近几个季度以来一直在限制放贷活动的人民银行信贷调控措施仍在发挥作用。

  同时,6月份新增外汇占款由5月份的人民币3,760亿元降至2,770亿元。鉴于贸易顺差从5月份的1,310亿美元升至6月份的2,230亿美元,该趋势可被视为“热钱”流入放缓的信号。不过我们需谨慎看待这一推论,因为外汇交易与外贸交易发生的实际时间并不完全一致。6月份外汇占款的同比增幅由5月份的19.1%升至19.8%。



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