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票据宝观察:岁末风险高发 12月票据市场会如何?

2017年12月07日 17:03:23 皖南网

  11最后一个交易日结束了,本月票据市场可以用“平稳”两个字来形容,虽然11月下旬,因缴税缴准及月末考核压力导致资金价格上浮,贴现价格随之上涨,但之后央妈放水平稳了市场,贴现率也逐渐稳定。

  11月票据市场各大行买卖交易相对活跃,每到岁末金主又出来活动了,本月邮储乘资金紧张,两次上 调指导价,导致贴现率上涨不少。

  区别于国股票,本月城商票也比较引人注目,当大行受资金压力缩减收票时,中小行便开始活跃起来,城商票收益比国股大,对于资金有限的中小行而言是比较好的选择。

  本月另一件大事就是农行票据案落锤,北京分行被罚1950万,北京市银监局对农行北京分行9名员工进行处罚。

  12月票据市场预测

  先来看看历年贴现率走势

  从图中可以看出,2013-2016年上中旬,银行承兑汇票贴现率都比较平稳,到了下旬初会有大幅上行 ,接下再缓慢回调。

  今年的情况或会相似,从11月下旬初的一波上行就可能看出,12月日子并不会一帆风顺,但从央行的 态度来看,不会让资金面过度紧张,该放水还是会放。

  央行规定,2018年1月1月起,单张票面超过100万的商业汇票都要开电票,部分机构或在12月就会开始实施这项规定,还在开纸票的票友们可要提前做好准备啦。

  近来做商票的票友越来越多,有赶超银票之势,商票虽然收益高,风险也大。票友们要把握好风控,当前市场上商票违约已不是什么新鲜事。岁末风险高发期,希望所有的票友都不会踩坑。

  资金市场

  11月,本月央行通过公开市场逆回购操作累计实现净投放5080亿元,因月底财政支出可期,最后一周 连续第四天零投放零回笼。

  市场人士认为,央行此举表明了一个态度,即当前流动性总量并不低,因此无需给予额外流动性支持,但央行对月末季节性因素扰动及短期较多逆回购到期也有考虑,故进行中性的对冲。这是一个折中 的操作,既不提供增量资金,又可稳定市场情绪。

  小管报价

  据票据宝旗下中国票据网www.zgpj.net公布的票据市场综述数据显示,12月1日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息:‰,年息:%):

  纸票买断(半年):

  国股:4.05‰(4.86%)

  城商:4.2‰

  三农:4.4‰

  电票买断(一年):国股4.8%、授信城商5.0%

  从票据市场来看,当前资金面总体上较为平稳,金融机构超储率偏低,年关将至,负债和各类考核压力来袭,都将影响12月的票据市场,不过央行定会央行仍会积极开展预调微调,资金面出现异常波动的风险有限。


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