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夯实金融基础设施之本 SKY助力上海打造人民币定价中心

2017年12月05日 10:22:22 上海证券报

  12月4日,中国债券市场基础设施建设又有新的进展。中央国债登记结算有限责任公司(下称中央结算公司)上海总部、中债担保品业务中心正式成立,同时,中债金融估值中心首次发布了上海关键收益率(Shanghai Key Yield,简称SKY)。

  “(这三大举措)与实现到2020年基本建成与我国经济实力和人民币地位相适应的国际金融中心的目标完全契合。”上海市委常委、常务副市长周波在揭牌仪式上表示,这有助于进一步提升上海金融市场的流动性管理与风险控制的中枢功能,增强上海国际金融中心在全球的定价权、影响力和资源配置能力。

  而随着中债担保品业务中心落户上海,包括债券跨境发行中心、跨境结算中心、中债金融估值中心、上海数据中心在内的中债五大核心功能平台齐聚上海,将共同助力上海国际金融中心建设,推进中国债券市场创新发展。

  SKY发挥金融体系定价基准作用

  12月4日上午11点,随着众人一同按下拉杆,上海国际会议中心华夏厅的大屏幕上出现了6项最新的上海关键收益率。截至12月4日晚间,SKY_10Y(10年期国债收益率)报3.8902%,较上一个交易日上行0.5个基点。

  “SKY取自中债国债收益率曲线,是精选了3个月以及1、3、5、7、10年期共6个期限编制而成的指数,今后还会有一系列相关指数发布,将进一步完善SKY。”中央结算公司上海总部研发部总经理闫彦明告诉上证报记者。

  上海关键收益率的缩写,也恰合SKY的英文字意“天空”,代表着上海建设国际金融中心的使命和愿景。“从今天起,SKY指标将逐渐引起全球瞩目,在全球人民币金融体系中发挥重要的定价基准作用,助力上海打造人民币定价中心,成为上海的一张新的金融名片。”中央结算公司董事长水汝庆表示。

  目前,SKY_3M(3个月期国债收益率)、SKY_10Y等收益率被广泛作为市场定价基准,用于表征市场走势,辅助宏观经济管理。国际上,国际货币基金组织(IMF)选取SKY_3M作为人民币代表性利率纳入SDR利率计算。我国的10年期地方政府债招标发行也以SKY_10Y为基准。

  “要更好发挥SKY保障国家金融安全与稳定、作为无风险基准利率的作用。健全的国债收益率曲线是债市定价基准,是大国定价权的基石。”财政部国库司主要负责人、政府采购管理办公室主任娄洪提出了下一阶段规划,未来将持续优化国债发行结构,完善国债做市商等制度,进一步改善国债流通质量和价格形成机制,夯实国债收益率曲线的基础,提升中国国债收益率的国际影响力,维护人民币定价权和中国金融稳定。

  上海逐步建成人民币“风控中枢”

  如今,担保品管理基础设施已经成为全球各大国际金融中心的“兵家必争之地”,上海自然也不甘落后。4日,中债担保品业务中心正式落地上海。“这将在沪形成全球人民币金融体系重要的管理和风控中枢,也将提供重要的功能支撑,助力上海国际金融中心行稳致远。”水汝庆表示。

  记者从会上了解到,目前中债担保品业务中心管理担保品金额达12万亿元,是世界最大的担保品运营机构。

  防范风险、维稳市场,担保品管理将在上海国际金融中心的建设过程中发挥重要作用。中央结算公司副总经理徐良堆解释,从宏观层面,担保品管理能够有效健全管控机制,防范系统性风险。通过担保品质押率控制金融总体杠杆系数,对杠杆乘数达到精准调控,从而有效防范金融风险的扩散。从微观层面,作为重要的履约保障方式,建立完善的担保品机制能够维护市场的有序稳定。相较于其他风险管理工具,担保品管理因其监管的透明化、应用的统筹化、管理的精细化等特性,成为最优质的金融风险管理工具,扮演着整个金融市场“内在稳定器”的作用。

  在中债担保品机制的有力保障下,目前财政部已经在全国铺开现金管理业务。各地方财政部门对国库现金流入流出以及存量进行预测,更有效地进行管理,未来财政系统将进一步建立完善国库底目标余额管理制度。

  不仅是担保管理,中债的跨境发行、跨境结算、金融估值、数据等五大核心功能也齐聚上海。在周波看来,应发挥这一优势,在探索金融创新、金融服务实体经济的同时,做好金融安全、防范系统风险等一系列工作。随着金融市场发育不断完善、交易额攀升,“国际金融中心建设正在逐步从追求扩大规模转向更加注重提升质量,从追求集聚资源转向更加注重提升功能。”

  (原标题:夯实金融基础设施之本 SKY助力上海打造人民币定价中心)


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