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中投在线周报:市场冲关成功 但机构依旧多数持有谨慎态度

2017年11月20日 12:45:48 互联网

  中投在线研究中心吕晴

  一 上周市场回顾:

  上周市场大幅上扬。周一,上证平开后上午小幅回落在3360附近震荡,午盘开始稳步上扬,最终收于日内高点逼近3390。创业板走势类似,上午小幅回落后一路稳步上行,收于日内高点站上1850。周二,上证小幅高开后快速冲关3400,随后维持在整数关到3415之间横盘震荡,尾盘站稳3415。创业板一直维持微绿横盘震荡,直到尾盘才开始快速上攻,收于日内高点逼近1860。周三,上证冲高回落,小幅低开后逐步上行,午盘至高点3435附近,随后受阻回落,平盘报收。创业板走势相似,平开后稳步上行,午后达到高点1880附近,尾盘涨幅收窄,回落至1866。周四,上证上午一直围绕红绿盘线微幅震荡,中午一小波落后尾盘冲高,收于3428。创业板则是波浪式上升,小幅低开后上扬至1875附近,遇阻小幅回落,尾盘再度上行收于高点1884。周五,上证平小幅低开后在3420处横盘,午前冲高翻红,随后维持微红震荡,站上3430。创业板再接再厉,平开高走想1900点关口发起冲击,尾盘成功站稳。

  截至上周五收市,上证综指收报3432.67点,上涨60.93点,涨幅1.81%;创业板指收报1900.63点,上涨67.66点,涨幅3.69%;深证成指收报11645.05,上涨429.85点,涨幅3.83%。

  二 一周私募焦点:

  基金业协会:稳步推进私募证券领域对外开放

  外商独资和合资私募证券投资基金管理机构登记政策是落实中美、中英有关对话成果、兑现我国资本市场对外开放承诺的具体举措。目前已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠里、景顺和路博迈7家外资私募基金管理机构完成登记,地域上涵盖了美国、英国、欧洲大陆、新加坡、香港等主要资本市场,产品上涵盖了股票、固定收益等传统策略和量化对冲等新兴策略。向国际市场传递了我国资本市场对外开放的鲜明信号,协会欢迎更多符合条件的外商独资和合资机构申请登记成为私募证券基金管理机构,共同推动私募基金行业不断提高专业化和规范化标准、提升市场竞争力和国际影响力、充分发挥在多层次资本市场中的功能与作用。协会将继续依法做好服务工作,巩固和扩大开放成果。

  私募备案六种情况不予办理登记

  一、申请机构违反《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》关于资金募集相关规定,在申请登记前违规发行私募基金,且存在公开宣传推介、向非合格投资者募集资金行为的。二、申请机构提供,或申请机构与律师事务所、会计师事务所及其他第三方中介机构等串谋提供虚假登记信息或材料;提供的登记信息或材料存在误导性陈述、重大遗漏的。三、申请机构兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》规定的与私募基金业务相冲突业务的。四、申请机构被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信企业名单的。五、申请机构的高级管理人员最近三年存在重大失信记录,或最近三年被中国证监会采取市场禁入措施的。六、中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的其他情形。

  外资私募加速布局中国市场

  随着中国金融业对外开放力度的加大,海外机构正加速布局中国市场。除了与合作伙伴设立合资公司以外,目前越来越多外资机构设立外商独资企业(WFOE)以进一步开展与中国市场相关的业务。其中,先后有7家机构的WFOE完成私募基金管理人登记,其他一些机构也通过WFOE的设立进一步构建中国业务版图。上周,惠理投资管理(上海)有限公司、景顺纵横投资管理(上海)有限公司、路博迈投资管理(上海)有限公司三家外资机构登记成为外商独资私募证券投资基金管理人。11月15日,宏利宣布旗下WFOE机构——宏利投资(上海)有限公司正式开业,该公司意在拓展中国机构客户,为其提供海外公开市场和另类资产投资策略;同时在中国发掘商业地产和基础设施等领域的投资机会,考虑通过QFLP计划介绍给境外客户。

  港交所行政总裁李小加:中外资汇聚 港股更具活力

  港交所行政总裁李小加认为,沪港通给予中、外投资者汇集在港的机会,让双方在这比武场中就争取股份定价权,各显身手。沪港通将于本周五迎来开通三周年,南、北水互通愈趋活跃。截至上月底止,港股通及沪股通的总成交额已累计达3.3万亿港元及3.34万亿人民币。其中,北水南下的规模持续增加,港股通今年首10个月的日均成交额达44.65亿港元,按年增加约1.4倍。随北水在港的重要性日益显著,原由外资掌握股份定价权的格局亦见转变。李小加认为正好体现香港市场的角色,‘香港市场本来就是为各方英雄比武及各显身手,谁认为自己有定价权,我们都高兴,来香港展示你的英雄本色,全世界的老外都会来,全世界的中国人都会来,一定要做到各路英雄齐集香港。’

  基金公司加速清理迷你基金

  近一年受债市表现不佳和委外资金撤出的影响,迷你基金数量有所增加,也有一些其他基金规模缩水至5000万以下,这两类基金成为今年清盘基金的主要来源。据统计,2017年下半年以来清盘基金总数达63只,大大超过上半年的10只左右。2017年11月以来,基金清盘仍然呈现加速状态,半个月的时间里就有7只基金清盘,此外还有包括债券等类的6只基金已对外发布了拟终止基金运作的持有人大会公告。其中,多数基金是因连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满 200人或者基金资产净值低于5000万元情形触发清盘程序,其中一只二级债基,今年5月23日成立,不到半年时间就清盘,该基金持有人以个人为主。

  

  基金“紧抱”绩优股 调研路径显现

  截至11月13日,沪深两市共计有1254家上市公司发布2017年业绩预警信息,其中959家上市公司业绩预喜。而四季度以来,随着市场热点分散、博弈因素上升,绩优行业和个股是基金机构排兵布阵的重要阵地。上述全年业绩表现出色的上市公司,主要分布在消费行业、医药制造业、通用设备制造业、软件和信息技术服务、汽车制造业、金属制品业、计算机通信业、化学原料及化学制品制造业等都是绩优上市公司扎堆的行业。这也成为基金机构重点关注和投资的对象。基金三季度仓位配置继续往消费和金融集中,从全部基金的行业配置来看,三季度占比最高的行业为食品饮料(11.01%)、电子(10.23%)、非银金融(9.92%)、银行(9.76%)与医药生物(7.93%)。环比加仓方面,食品饮料(增加2.93%)、有色金属(增加1.58%)、电子(增加1.43%)成为三季度基金加仓最多的三个行业。

  前10月房地产集合信托 成立规模激增八成

  今年前10个月,新成立集合类房地产信托规模2871.15亿元,同比增长83.42%。信托业协会数据也显示房地产信托的较快扩张。截至2017年2季度末,流向房地产业的信托资金为1.77万亿元,环比上升约1900亿元。占比从1季度的8.43%上升到9.02%。房地产集合信托收益率已从年初的6.76%逐步上升至目前的7.16%,也就意味着房企通过信托融资的成本上升。整体资金成本抬升下,其实房企两极分化较为明显。资质优良的企业融资成本低于7%,而资金紧张的可能超过10%。10月房地产开发投资完成额累计同比增速继续下滑至7.8%,房地产开发企业到位资金同比增速下滑至7.4%。央行数据显示,2017年前三季度信托贷款增加1.79万亿元,同比多增1.31万亿元。新增信托贷款占比11.4%,同比高7.8个百分点。

  三 上周私募业绩

  上周阳光私募基金产品业绩明显上扬。有净值更新的私募产品中,取得正收益的产品增加至4732只,此前为3506只,更有620只收益率超过5%,远大于前一周172只。有60只收益率超过10%的,大于上一周34只。有8只收益率超过20%,略小于此前11只。最高收益率为55.03%,大于此前48.68%。取得负收益的减少到3437只,远小于前一周4458只,跌幅超过-1%的减少至1642只,前一周2245只。有192只跌幅超过-5%的,略小于上一周208只。20只产品跌幅超过-10%,略小于此前23只。最低收益率为-90.66%,远大于上一周-32.05%。

  按投资类型来看。股票型产品收益上行明显,取得正收益的产品增加到317只,小于此前225只,收益率在1%以上的产品增加到225只,此前137只。其中更有63只产品收益增幅超过5%,远大于前一周20只。有9只超过10%的,略大于此前7只,最高收益率为50.03%此前48.68%。从上周负收益的股票型产品来看,取得负收益的产品减少到240只,小于此前296只。跌幅在-1%以上的产品减少到145只,此前183只。有9只产品跌幅超过-5%,远小于此前一周21只,有2只跌幅超过-10%的,此前3只,最高的跌幅为-25.07%,大于之前-20.3%。

  对冲基金业绩同样回升,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品增加到127只,此前91只。有61只收益率超过1%的,远大于此前32只,且其中有6只收益率超过5%,大于此前2只,最高为17.83%远大于上一周10.77%。取得负收益的产品减少为98只,此前124只。38只收益率低于-1%,略小于上一周44只。最低收益率为-9.33%,小于此前-17.1%。

  衍生品基金业绩略有回升,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品有58只,大于之前40只,有24只产品涨幅超过1%,大于前一周16只,有1只收益率超过10%的,此前0只。最高收益率为14.15%,远大于此前5.01%。取得负收益的产品减少到95只,略小于此前117只,其中有46只跌幅超过-1%的产品,小于此前一周55只,1只超过-10%,此前3只,最大跌幅为-11.36%,跌幅小于前一周-32.05%。

  FOF基金方面业绩基本持平,上周有净值更新的产品中,取得正收益的减少为65只,此前69只。有22只收益率超过1%的,小于上一周27只。有3只超过5%的产品,而此前没有。最高收益率为5.65%,大于此前4.95%。上周负收益的FOF产品增加为54只,超过此前47只,有27只跌幅超过-1%,略大于此前一周21只。最大跌幅为-3.39%,小于此前-3.6%。

  债券型阳光私募基金方面,收益基本持平略有上扬。上周有净值更新的产品中,取得正收益的为66只,与之前67只基本持平,其中有48只债券产品收益增幅超过0.1%,略小于此前51只。有16只收益超过1%的,是此前8只的两倍,最高收益率有5.06%,略小于前一周6.3%。负收益的债券产品为30只,小于此前33只。其中有5只跌幅超过-1%,略小于此前一周8只,最大跌幅为-4.05%,小于前一周-7.39%。

  四 上周私募持仓变动情况:

  现在私募平均股票仓位为八成左右,比照上周没有明显的变化,较上月末下降5%。从市值分布看,对大盘股的平均配置比例最高,达七成。小盘股平均配置比例最低,不足一成,较之前小幅下降。中盘股的平均配置比例接近2成,同样略有下降。从行业配置看,绩优私募平均持仓最重的行业是医药生物,接近19%,较上月末加仓6%。平均仓位降低较大行业是有色金属,下降 2.7%。

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  五 市场展望:

  下周交易提示:

  

  4只新股申购 全部顶格申购需配55万元

  

  周三,晨丰科技(603685),共发行1000万股,价格21.04元,申购上限1万股。润禾材料(300727),共发行976万股,价格8.34元,申购上限0.95万股。

  周四,豪能股份(603809),共发行967万股,价格22.39元,申购上限0.9万股。

  周五,无。

  39 限售股解禁 市值264 亿元

  根据沪深交易所的安排,本周两市共有39家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计20.15亿股,占未解禁限售A股的0.23%。其中,沪市2.88亿股,占沪市限售股总数0.07%,深市17.28亿股,占深市限售股总数0.38%。以11月10日收盘价为标准计算的市值为264.14亿元,占未解禁公司限售A股市值0.21%。其中,沪市9家公司为54.50亿元,占沪市流通A股市值的0.02%;深市30家公司为209.64亿元,占深市流通A股市值的0.12%。本周两市解禁股数量比前一周54家公司的36.57亿股,减少了16.42亿股,减少幅度为44.90%。本周解禁市值比前一周的614.29亿元,减少了350.15亿元,减少幅度为57%。

  重要事件一览

  

  周三,美国11月12日当周API原油库存(万),日本第三季度实际GDP季率初值,美国10月季调后CPI月率,美国11月10日当周EIA原油库存,2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯将在伦敦就经济发表讲话。

  周四:欧元区10月CPI月率,美国11月11日当周初请失业金人数,英国央行行长卡尼将发表演讲,2017年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰将出席。

  周五:美国10月营建许可月率,欧洲央行行长德拉吉、德国央行行长魏德曼、德意志银行执行长克莱恩将出席银行业会议并发表演说,美联储理事布雷纳德将在一场金融稳定会议中发表演说。

  私募看后市:

  成泉资本对于之前重仓"雄安概念股",是无心插柳柳成荫。现阶段拥抱次新股, 首先次新股刚上市破事较少。其次,次新股中不乏很多行业独角兽,在未来有可能成为翻倍甚至十倍大牛股。 最后,随着时间的推移,管理层对于高送转等题材的高压政策有可能会松动,积压已久的力量有可能会在某一时点集中爆发。另外对于海南板块,成泉汇涌八期,三季度同时进驻“海峡股份”和“海南高速”两只海南本地股。

  开源证券田渭东 2018年,全球将进入加息周期,可能会带给市场的预期是这样的:上半年全球市场美元上涨,美元涨的时候人民币会有一定的汇率压力,下半年美元往下跌,人民币汇率压力就会减缓。这样的过程中,汇率一减缓,A股市场压力减少,压力减少A股市场的活跃度就会增加。

  

  康曼德资本丁楹 十九大报告涵盖的内容非常多,非常深。习总书记亲自作为起草组组长来做的一个报告。最核心是对基本矛盾的描述,36年来第一次把基本矛盾重新界定。现在的矛盾,人们日益增长的追求美好生活和不平衡、不充分的发展之间的矛盾。十九大报告投资点方面,排序在第一的,应该关注的领域:一是消费升级,二是科技进步,三是医疗保健,四是环保领域。

  少薮派资产总经理周良 :市场情绪,也没有到高潮末期的疯狂状态。今年的行情,指数涨了至少,下跌的股票60%,上涨的股票仅占40%,不要被迷惑。市场讨论最多的是分化行情,漂亮50难以为继,大蓝筹抱团取暖,这恰恰不是行情尾声高潮期的情绪,等大家一致了,我买大蓝筹要留给儿子孙子的时候,那时候反而是小心。

  

  世诚投资陈家琳 当前市场的慢牛行情已经开始了,A股向来牛短熊长,这次应该有所改变。对于2018年的市场走势,陈家琳认为2018年应该是缩小版的2017年,指数层面很难取得今年的涨幅,还会继续有分化,今年涨得好的,明年也会有分化,今年贴了标签,明年都能涨。

  雷根基金李金龙 境外私募的高频交易很牛,但是随着国内技术和人才优势的逐渐完善,也慢慢具备了并不弱于国外团队的技术和人才,开始强于国外团队。量化型的私募基金,是赋能策略。投资必须要跟着市场的变化改变相应策略。

  国钰投资周雅媛 当前应该是牛市的开始。不过,创业板可能有很大程度受到了乐视的拖累。因为乐视的原因,所以创业板的指数也会跟着跳得比较深,要剥离出来看。

  千象资产马科超 :长期来看,热点会轮换,国内资金、参与者结构不会发生剧烈的变化,这段时间可能大蓝筹,慢慢会有行业轮换等情况。要从更长的时间来看交易的行为,不会去看几个月或者半年盈亏,从而改变自己的策略。


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