投顾之星

您所在位置: 华讯首页财经频道公司>  正文

[个股]处在困境中的比亚迪

2017年11月14日 11:19:04 新浪网

  作者|道法自然

  编辑|独角兽智库

  回顾一下比亚迪是一家什么样的企业?

  比亚迪被人称之为新能源龙头汽车大王。全球可能除了特斯拉,就是比亚迪了。不过我个人看法是比亚迪正在处于麻烦和困境当中。

  比亚迪的业务简单说有四个,3个在比亚迪股份,另外一个分拆去了比亚迪电子,在香港上市。

  1、燃油乘用车和电动车业务,包括著名的电动大巴业务

  大家基本知道比亚迪的燃油乘用车是废的业务。由于电池的技术(磷酸铁锂和三元锂两个技术路线,目前主流已经一致预期大巴或者商用车可以用磷酸铁锂,但是乘用车只能用三元)路线问题,比亚迪最成功的,最赚钱的只有大巴业务。

  2、云轨业务(号称要创造一个新的比亚迪的业务)

  目前据公司说10个城市的订单。但是没有任何收入。

  3、二次充电电池业务和光伏业务

  比亚迪起家在电池技术。所以这个部分的技术能力应该是不错的。据说比亚迪在美国的储能系统也收到很多好评。我相信这个部分比亚迪的技术是不错的。

  1-3业务放在了比亚迪股份。在A股和h股都上市了。总市值接近1800亿。

  4、给手机做金属外壳和3D玻璃外壳(玻璃外壳是最近开始的,应该不是蓝思科技的对手) 这个业务分拆到了香港上市公司比亚迪电子。

  比亚迪电子,香港上市,00285代码。市值473亿港币。比亚迪股份持有65%左右的股份。金属机壳可能没有几年寿命,原因是如果5G上了之后,由于金属机壳的通信功能不太好,如果内置无线天线会比较困难,所以多数的厂家会更换玻璃机壳或者陶瓷机壳的。所以这个业务到底咋样,未来不熬说。

  蓝思科技的玻璃产能是4700万片,比亚迪电子是30万片。 比亚迪估计很难成为龙头。

  5、做了汽车之后,特斯拉就成为所有的汽车传统厂家的敌人,同样,比亚迪也是所有的传统汽车公司的敌人。国内的上汽,广汽,北汽,吉利,长城都一样会在各个层面努力的打击比亚迪。但是他们会和宁德时代合作。会和BAT合作。他们可以融资,可以上市发债,可以获得很多国家的支持,他们还把握这几百万汽车员工的饭碗。国家不可能看着把这些车企都干掉,事实上,比亚迪也干不掉。那么,当比亚迪的对手们都奋起直追的时候,比亚迪的核心竞争力有没有收到侵蚀呢? 比亚迪还有几张王牌可以打呢?

  陷入困境的比亚迪做了一些改变,包括,

  (1)研究三元电池技术,同时也基本放弃了在乘用车上使用磷酸铁锂技术

  (2)剥离汽车内饰业务,让别人去做. 提高和改善汽车的设计等。换掉汽车销售公司的总经理等等。

  (3)可能打算把电池业务独立出来,也和其他公司合作。可惜已经晚了。相比较宁德时代从一开始作为一个独立的电池公司,已经拿住了上汽集团等大的企业公司,成功的成为了中国电动车电池第一品牌。宁德时代是三元和磷酸铁锂同步研发的。

  (4) 和盐湖股份成立合资公司,准备锁定一些盐湖锂的资源做下一步的开发。

  (5) 比亚迪老板的姐夫吕向阳控制了融捷股份,里面包了一个在四川雅安那边的锂矿,不过还一直没有开发,已经好多年了。

  今年上半年,比亚迪在新能源汽车领域的市场份额从去年上半年的27%降至19.5%,在新能源乘用车领域则从36%降低至21.7%。汽车及相关产品业务收入的下滑,与新能源汽车市场经历“调整期”密切相关。自2016年初经历“骗补风波”以来,市场对于新能源车企的信心下降。2017年,新能源汽车补贴下滑,中央补贴下降20%,地方补贴不得超过中央补贴的50%,至2020年补贴完全取消。补贴的“退坡”进一步刺激着市场信心,众多投资机构也下调了比亚迪的评级。

  不过,云轨的出现,有望成为比亚迪营收新的增长点。

  值得一提的是,在8月28日发布的中期财报中,比亚迪首次将云轨列为其四大主营业务之一,其他三大主营业务为汽车业务、手机部件及组装业务,二次充电电池及光伏业务。作为城市轨道交通的补充,云轨投入成本低、建设工期短、噪音低,主要用于一二线城市接驳线、加密线,三四线城市的交通主干线,以及旅游景区的观光线等。据了解,比亚迪云轨造价只有地铁的1/5,建设工期也仅有地铁的1/3,其搭载的比亚迪铁电池技术,在车辆断电的情况下,也能通过储能电池连续行驶3公里以上。

  比亚迪能不能成功?有了巴菲特的光环就一定不会失败吗?

  非也。一切还是要回到源头。还是要看比亚迪的掌权者的头脑,战略是不是清楚。是不是能充分利用手里的这一堆烂牌。假如我是比亚迪的老大,我会彻底立刻砍掉所有的燃油车和在上面的任何投资。单独引导比亚迪电池成为独立子公司,聚焦只生产大巴,放弃乘用车市场。聚焦储能产品市场。尽快实现更大的盈利。这才是王道。

  贪大求快的毛病在王传福身上已经失败过一次,这一次会不会继续在转型中失败呢?让我们拭目以待。


与 文章关键字:比亚迪 蓝思 储能系统 乘用车 电池技术 相关的新闻