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中粮系整合频落子 农粮“国家队”渐露锋芒

2017年10月26日 08:44:45 上海证券报

  随着一系列资本整合、业务梳理方案出炉,中粮集团打造“国际粮油贸易的龙头企业”的步伐正在加快。

  10月23日晚间,中粮集团旗下A股上市公司之一——中粮生化发布停牌公告,公司拟筹划重大事项,将在10个交易日内披露相关事项,或转入重大资产重组交易。稍早时候,集团旗下港股上市公司中国粮油控股披露,拟以85.79亿港元的价格,向集团全资子公司中粮生化投资出让生物燃料及生化业务。

  有业内人士表示,中国粮油控股此次剥离的生物燃料及生化业务,与其主业并不一致,亦不符合中粮集团内部设定的“专业化”平台战略。考虑到在新一轮资本整合和业务重组中,中粮集团正由“全面出击”到“聚焦主业”转变,上述剥离的资产或将注入业务更加类似的平台之中。

  不难看出,在谋求成为“高效执行国家粮食安全战略的国家队”战略的指引下,上述业务调整只是中粮集团推动产业集聚和转型升级的开始。后续,随着改革不断推进,中粮集团旗下上市平台或将进一步理顺体制机制,从而激发发展活力。

  中粮生化大概率接手

  尽管此次中国粮油控股剥离资产的受让方是中粮生化投资,但考虑到该业务与中粮生化主业的协同性,后续很有可能划入中粮生化“版图”。

  资料显示,上述被剥离的生物燃料及生化业务主要包括玉米燃料乙醇、玉米淀粉、玉米甜味剂和味精等产品的生产和销售。该业务与中国粮油控股“致力于成为中国领衔的粮油食品及品牌消费品企业”的目标并不相符,转让后可将资金用于油籽、大米、小麦等加工业务。

  对于停牌的中粮生化来说,生物燃料及生化业务则是相得益彰。一直以来,中粮生化就被视为中粮集团内部的燃料乙醇业务平台,公司目前拥有燃料乙醇产能51万吨/年,产能居全国前三,近两年产能利用率均超过90%。

  有券商研究报告曾测算,中粮生化和中国粮油控股此次剥离业务在燃料乙醇市场上的合计份额超过40%。如果将该剥离业务,加上中粮集团自持的部分相关资产一同注入中粮生化,将进一步提升中粮生化在这一细分市场的领导地位。

  集团整合动作频频

  回看2016年至今的种种动作,不难发现中粮集团对旗下业务平台的梳理已着墨颇多。

  例如,今年5月,中粮集团旗下的港股上市公司中国食品宣布,将其持有的“福临门”品牌出售给中国粮油控股,转让价格为10.5亿元。根据业务分配,中国食品致力于在饮料业务上提升专业水准,“福临门”的粮油业务与之并不契合,反而与擅长粮油业务的中国粮油控股,更容易形成协同效应,并减少中国粮油控股和中国食品之间的关联交易。

  10月16日,中国食品宣布向控股股东中粮集团全资子公司中国食品(控股)有限公司出售所持有的全部酒品类业务及其他非饮料业务,总交易价值约为50.69亿港元。交易完成后,中国食品将成为中粮集团旗下唯一的专业化饮料业务平台。

  今年8月份,中粮集团旗下电商平台——中粮我买网向香港联交所递交上市申请,计划通过上市募资,投资海外渠道商并加强公司基础设施建设。

  “专业化”的国际粮油龙头

  作为国有资本投资公司的试点企业,中粮集团自2016年以来不断加快改革步伐。围绕主业,中粮明确提出“一个主体”的定位,发挥“三个平台”的作用。“一个主体”是指中粮要成为国家粮食和食品安全战略执行主体。“三个平台”是指中粮发挥国有资本投资平台作用,将自身的主业做强、做优、做大;发挥融资平台作用,运用金融杠杆带动行业发展;发挥粮油行业整合平台作用。

  对此,中粮集团将原来分散于不同板块不同上市公司的资产与管理职能,按18家专业化公司重新设计。在重组18家专业化公司实现管理一体化的基础上,中粮集团通过全力推进资产一体化,把分散于不同上市公司和企业的资源资产,按照核心产品线,重组、整合进各个专业化公司。基于上述战略,“十三五”期间,中粮将致力打造2至3个营收超1000亿元规模、4至5个营收超500亿元规模的专业化公司,而这些都将出自18个专业化公司。

  不仅如此,中粮集团还在混改领域快速推进。到2018年,其争取18家专业化公司全部混改,真正实现引入战略投资,优化企业治理,建立行业领导地位,实现上市发展。


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