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新科诺奖得主:现在是最高风险时刻 股市却在打盹

2017年10月11日 09:10:16 华尔街见闻

  全球股市刚刚创造“黄金周”佳绩,新科诺贝尔经济学奖得主塞勒(Richard Thaler)却很紧张。

  塞勒本周二接受美国媒体采访时说,他对股市的表现和低波动率感到意外,

  “我们看来生活在一生中风险最高的时刻,但股市看来却在打盹。我承认不能理解这点。”

  塞勒对低波动率和投资者持续乐观的情绪感到疑虑,他说:“我不知道你们怎么想,我紧张。可能投资者往往在受到惊吓的时候紧张。”

  塞勒认为,现在没有什么惊吓市场的东西。而如果股市上涨是基于对特朗普税改的预期,那么投资者肯定应该对税改前景失去信心。他说,他不知道谁能从税改的进展里得到信心。

  塞勒认为,美国共和党人需要内部达成一致,他们却没有这样。塞勒还说,特朗普的策略是在系统地侮辱他需要得到的支持票,这种策略在塞勒看来毫无增益,“但可能他比我考虑得深远。”

  全球股市“黄金周”

  塞勒说这番话时,中国的十一“黄金周”刚结束,除加泰罗尼亚独立危机影响的西班牙和其他欧股外,过去一周全球多地股市走高:

  本月以来,美股持续之前的强劲走势,纳指八连涨;标普和道指也经历了八连涨和七连涨。

  港股在“黄金周”期间的三个交易日本月3日、4日和6日均收涨。恒生指数3日和4日涨幅分别为2.25%和0.73%,6日开盘就一举突破2015年“大时代”高点,收盘创十年新高。

  在市场预期首相安倍晋三能在本月下旬大选中获胜时,日股又得到日元疲软和美股屡创新高提振,本月3日日经225指数涨幅超过1%,6日盘中一度创两年新高。

  也是在亚太股市一片欢腾的本月6日,华尔街见闻提到,隔夜衡量市场波动的“恐慌指数”VIX再创历史新低,上一次跌到如此低位还要追溯到1990年。

  炒股比“股神”还“神”的经济学家

  股市的新高和波动率的新低形成鲜明反差。看来连塞勒这样的炒股高手也坐不住了。

  华尔街见闻此前提到,塞勒凭借对行为经济学的贡献获得了2017年诺贝尔经济学奖。

  也是基于行为金融学理论,他联合创立的基金公司Fuller &Thaler Asset Management为摩根大通管理的一只基金Undiscovered Managers Behavioral Value Fund(UBVLX)表现优异。

  过去五年中,UBVLX大多数时间都跑赢了标普500指数,长期回报甚至超过了“股神”巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦。

  中国基金报报道称,从成立日1998年12月28日开始计算,若当时投入UBVLX 1万美元,到今年9月底就会有9.3244万美元,回报率达到了惊人的832.44%;而同期伯克希尔-哈撒韦仅有307%,比巴菲特多了500%。

  据Fuller &Thaler Asset Management公司网站数据,UBVLX将近十年的累计收益率有159.93%,而同期巴菲特执掌的伯克希尔的涨幅只有131.93%。

  目前,UBVLX的资产已达60亿美元,而诺贝尔经济学奖仅约123万美元。


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