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央行放水节后开门红 A股天机大变临近

2016年09月19日 15:34:35 中金在线

  编者按:今日A股迎来中秋节后的首个交易日,沪指高开高走,最终小幅收涨近1%,取得节后开门红。行业板块普涨,题材股全面开花。但遗憾的是,两市成交量再度萎缩,合计成交不足3400亿元。

  导读:

  央行放水!沪指节后开门红 题材股全面开花

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  央行放水!沪指节后开门红 题材股全面开花

  今日A股迎来中秋节后的首个交易日,沪指高开高走,最终小幅收涨近1%,取得节后开门红。行业板块普涨,题材股全面开花。但遗憾的是,两市成交量再度萎缩,合计成交不足3400亿元。

  对于后市大盘走向,分析师大都依旧维持短期震荡的观点。招商证券认为,情绪波动来得快,结束得也快。国内持续的去杠杆和美联储加息预期(以及随之带来的人民币贬值预期)等流动性问题,仍是压制投资者情绪的中期负面因素。美联储加息和全球流动性拐点是个老生常谈的问题,不时出来扰动一下市场情绪,但断言拐点出现仍为时尚早。

  从国内来看,上周央行继续拉长公开市场资金投放的期限,“锁短放长”操作在持续,引起市场去杠杆的担忧。但这种操作也可能是出于央行调节政策利率曲线的需求,以兼顾稳增长、以及控制资金外流。此外,8月金融数据转好,社会融资额等数据都超预期。预计后续货币政策暂时不会转紧,人民币汇率贬值有序,短期风险可控。

  据市场人士透露,央行19日上午将开展1800亿元逆回购操作,包括1800亿元7天逆回购和700亿元28天逆回购。因日内有800亿元逆回购到期,今日央行公开市场操作(OMO)将实现资金净投放1700亿元。市场人士指出,临近季末和国庆长假,机构跨季跨节资金需求上升,给短期流动性带来一定压力,预计央行将适时适量增加流动性供给,料资金面或有波动,但不会出现过度紧张局面。

  《波动》本周投资情绪指数终值为+196,较上周(+279)出现了近100点的回落。可见市场在连续4个交易日的明显下跌后,投资者预期后市难以出现较大幅度的反弹。A股中期或仍将保持震荡格局。

  本周全球金融市场将迎来超级“议息周”,美联储和日本央行将相继公布利率决议并召开新闻发布会,此外,新西兰、印尼、挪威、南非等国央行也将宣布利率决定。在9月20日-21日美联储议息结果确定之前,短期不确定因素仍在,投资者心理依旧谨慎,市场资金不会回流补仓。

  目前市场普遍预期美联储在21日结束的本次例会上不太可能宣布加息,但预计其很可能释放年内加息的信号。美银美林预计本周美联储将释放鹰派信号,美元将受到支撑。高盛认为,目前缺少美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月可能加息的明确信号,将美联储9月加息的可能性从40%调降至25%,12月加息的概率则从30%上调至40%。

  但是,本周1200亿元解禁股压顶。9月份剩下的时间里,A股市场又将迎来一波个股解禁的高峰,投资者应避免误踩"解禁"地雷。据报道,自9月14日开始,一共有72只个股的限售股将到期,解禁股数量达54.96亿股,以9月13日收盘价计算,市值达到1178.77亿元。值得指出的是,在去年行情好转时期,上市公司疯狂定增,如今多家公司股价惨遭"腰斩"。据统计,近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共636家,其中股价跌破定增发行价的有65家,占比逾一成。破增与疯狂减持有关。

  新股发行迎来小高峰。根据新股申购时间的安排,本周9只新股申购,分别是雄帝科技、优德精密、常熟银行、城地股份、崇达技术、鼎信通讯、路畅科技、杭州银行和来伊份。本周交易日,有两只银行股发行,且天天有新股申购。市场担心持续的大小非减持和新股IPO,不断对存量资金抽血,可能会打破二级市场的平衡。

  中金公司今日发布策略观点认为,节日期间中国市场消息面平稳,外围市场虽然波动不小,但整体并未大幅调整。往前看,延续前两周周报中提示的市场基调,市场风险偏好在如下因素的主导下仍可能继续偏弱:

  1)G20会议后维稳预期结束,监管态势可能重新趋严;

  2)房地产的局部火热可能导致针对性的调控风险进一步上升;

  3)中报结束之后,公司高管及大股东减持压力迅速上升,同时四季度也是股份解禁的又一个高峰期,特别是12月份;

  4)近期宏观数据虽然有企稳的态势,去年较低的基数是其中的部分原因。进入四季度之后,房地产、汽车等大行业的基数将有所抬升,宏观数据能否维持住企稳的态势需要继续观察;

  5)深港通预期使得节前资金连续通过沪港通渠道大额流向港股,这一情况如果持续,可能也会引发对A股市场流动性的担忧;

  6)美国加息预期仍在间或萦绕市场,美联储9月议息会议在即,如果整体信号开始转向鹰派,可能会影响包括中国在内的新兴市场。

  从积极的一面来看,目前整体资金宽松的局面尚未根本改变;工业企业利润情况可能预示三季度上市公司业绩同比将有所改善;对养老金入市已经有较多预期,随着时间临近年底,有可能有实质性进展,等等。从中期来看,市场需要形成增长可持续改善的预期才可能摆脱当前震荡偏弱的格局,这方面可能需要靠持续落实既定的全面改革措施以挖掘和释放增长潜力来实现。

  建议坚守价值策略:食品饮料、龙头医药、家电、汽车等大消费行业近期有所回调,低利率,弱需求环境下这些板块中期仍有相对表现,建议逢低吸纳,继续关注高股息个股;建议关注阶段性博弈行情:仍可关注受益财政政策与改革推进板块,包括环保、公用事业及基建相关板块,以及供给侧与国企改革相关的煤炭、钢铁。其他主题关注深港通,第14批新股。


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