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李大霄:高送转通常都是诱人上当的游戏

2016年08月25日 16:25:45 中财网

  据经济之声《交易实况》报道,异常高送转半年报披露渐入高峰期,上市公司高送转“红包”层出不穷,而一些异常的高送转预案也招致监管部门发函关注。昨天,世纪游轮(002558)、兴森科技(002436)两家公司“10转增20”预案就受到深交所关注,要求自查并说明高比例利润分配预案背后的动因。异常高送转,靠谱不靠谱?《交易实况》的微信朋友圈里,分析师和财经评论员热议不断:

  安信证券首席投资顾问张德良:高送转对上市公司本身的价值并不会有任何的影响,所以在海外市场高送转并不会受到市场反复炒作的,可能是因为A股市场还处在一个并不是很成熟的阶段,所以对高送转格外的看好和关注。正是因为这个看好、关注,每一次报表公布期间,对高送转的题材总有一番炒作,这样的炒作就可能会涉及到一些内幕交易,所以加强监管是非常重要的。我觉得随着市场的成熟,高送转题材也会慢慢淡化。实际上很多一些小资本的公司,为了增强二级市场的流通性,可以通过采取高送转方式来增加股本规模,从而增加二级市场的交易性和流通性,这样的高送转方案对于很多上市公司来讲也是必要的。所以我们判断一个上市公司是不是靠谱的高送转方案,或者是不是为了纯粹增加二级市场的流通性而实施的高送转,唯一的条件就是判断这个企业是否蕴含着高成长的潜力,它所在的行业是否具备着高成长的潜力,企业的主营业务是否处于一个高成长的阶段。高送转行情对市场来讲,主要影响市场的情绪。对未来比较乐观,那么对高送转的股票相对会比较受追捧,所以短期来讲可能仅仅是一种情绪上的反应。所以监管对这方面的加强,跟二级市场涨跌的关联性并不大。

  付少琪:高送转是A股市场上一个逻辑性的利好,它对上市公司的财务状况以及基本面情况并没有什么真正好的促进,只是扩大了股本,增加了一些流动性,所以实质性的利好并不是很明显,但是很容易成为市场炒作的题材,也是产生内幕交易的温床。因此在这方面加强监管是一个势在必行的监管方向。我们从一些上市公司高送转的逻辑可以看出这些高送转是否有必要,理论上来讲,高送转所具备的几个条件应该建立在业绩高增长的基础上,另外一个是未分配利润以及资本公积金相对比较高,只有达到这几个条件,才是高送转的基本条件和逻辑。但是,现在很多上市公司的高送转并不以此为主要的逻辑,所以投资者在把握高送转概念股时,一定要注意基本面这几个逻辑。

  申万宏源(000166)证券桂浩明:高送转一直是资本市场当中很受推崇的一个题材,近两年来,高送转之风愈演愈烈,过去10送10算比较高了,现在10送20、10送30都有。很多高送转因为考虑到企业规模还比较小,有发展前景,通过高送转来进一步增强、吸引投资者关注,增强它的后劲,应该也可以理解。但是也确实有一些高送转不顾实际,过多的摊薄了公司的利润,它的目标只是为了炒作一个题材,所以最近管理层也加强了对高送转题材的一些相关监管,有一些公司高送转受到交易所的问询。我觉得这是一个好现象,应该说对投资者来说也起到一个警醒作用。大家应该看到,不是任何的高送转都是值得追捧的,只有业绩能够紧紧跟上,利润不过于摊薄的高送转才是有价值,否则这种高送转可能只是一个把二乘三变成三乘二的游戏。对股市来说,特别是现在这样的状况下,需要高送转这样的题材。但是对投资者而言,更多的还是需要认清上市公司真正的成长性,只有把握住了它的成长性,把握了它的高成长,这个时候的高送转才有意义,否则只是一个炒作题材,而这种炒作在目前的市场条件下应该说是越来越不适合生存的。

  英大证券李大霄:高送转只不过是一个财务游戏,只不过高送转通常都会作为一个诱人上当的游戏。投资人一定要注意,一个苹果切开还是一个苹果,要远离高送转的诱惑,确实要参与的话,就要提前做好进入和撤退的准备,通常来说,部分现金的高送转都是骗人的游戏。


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