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一大风险引高层关注 楼市股市一个都跑不掉(4)

2016年07月28日 15:46:29 中金在线

  李宁:“抑制资产泡沫”最终要靠市场化手段

  不管是开征房地产税,还是通过加强信贷资金监管来抑制房地产泡沫,都需要建立在法治化和市场化的思想和措施基础上,这是解决问题的根本出路。

  李宁 注册税务师

  作为决策最高层的中央政治局会议26日研究了当前的经济工作,在降成本上把“抑制资产泡沫”作为三大内容之一。毫无疑问,结合中国当前经济实际,抑制资产泡沫的主要对象挤压房地产市场的泡沫。

  这与前期财政部长楼继伟表态“义无反顾”改革房地产税的调控逻辑具有一致性。虽然楼继伟说推进房地产税收改革是为了促进公平分配,但是由于房地产税与房地产市场紧密相关,特别是税收是打在生产者和消费者之间的一个楔子,征税最终的负担是在生产者和消费者之间分摊。所以,房地产税收改革对房地产市场肯定会产生深度影响,而且这种影响总体上是“抑制生产、挤压消费”,能否消化房地产库存,仍需观察,需要其他改革措施予以配合。

  当然,抑制资产泡沫,有分析人士指出下一步措施就是加强对信贷资金的监管。因为目前存在“流动性陷阱”的问题,银行放出去的资金没有流向实体经济和政府一直鼓励的小微企业、创业等企业,而是流向房地产或者股市等领域,造成新的资产泡沫。央行数据显示,上半年,企业贷款增速有所回落。6月末,本外币非金融企业及机关团体贷款余额72.97万亿元,同比增长9.7%,增速比上季末低0.7个百分点。作为对政策的回应,股市反映强烈,27日股市大盘大破3000点,沪指报收2992,跌1.9%,深成指报收10405跌4.11%,创业板跌5.45%。

  不管是开征房地产税,还是通过加强信贷资金监管来抑制房地产泡沫,都需要建立在法治化和市场化的思想和措施基础上,这是解决问题的根本出路。也就是说,政府要通过全面改革,让市场在房地产市场的资源配置中起决定性作用。

  首先要对于一级土地市场的政府垄断行为进行改革。因为很多地方的房地产市场价格持续上涨,就是源于人们对土地供应减少的预期,特别是土地由政府经营,政府又依靠城市规划等来约束用地行为,形成市场土地供应不足的局面,使得市场调节机制在土地供应环节基本没有发挥应有的作用。

  其次要约束国有企业的经营行为。近期,部分城市出现新的“地王”,大部分是“不差钱”的国有企业一手缔造。更为重要的是,国有企业高价拿下土地,并不是为了开发房地产,而是为了制造杠杆,上演“围魏救赵”的把戏,扰乱了房地产市场基本的秩序。比如《南方周末》6月19日报道了信达地产斥资300亿拿下全国7宗“地王”的新闻。据报道称,作为中国信达子公司的信达地产,其制造的“地王”是个整体策略,单个项目赚不赚钱并不重要,重要的是盘活不良资产,即通过地产与金融联姻,用夹层基金的操作模式,做大信达地产自有资金的规模,形式上降低了信达地产资产负债率,使其可以以小博大,加大杠杆率。

  由此可以看出,一边是真正想从事房地产开发的企业,拿不到“好地”开发房地产,影响供给,推动了房价上涨。另一边有钱的国企却拿地不开发,搞金融杠杆,做大资产泡沫。众所周知,国有企业使用的国家资源,实际上具有行政手段干预市场的嫌疑。因此,通过国有企业改革来解决这种奇葩问题刻不容缓,是抑制资产泡沫的重点工作。

  最后,政府要当好“守夜人”的角色,提供公共服务供给。特别是要对低收入群体,政府要发挥应有的作用,特别是在保障房供给上,通过财税改革等措施,确保财政资金投入,防止运用市场手段抑制资产泡沫之后,对低收入群体利益形成损害,补齐公共服务的短板。(搜狐财经,本文仅代表作者个人观点)


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