我的华讯

您所在位置: 华讯首页财经频道财经要闻国内财经>  正文

A股早盘飙升真相 报复性反弹背后三大利好(4)

2016年06月15日 13:25:06 金融界股票

  20天、3位副主席、6次公开喊话的弦外之音
  近期,多位证监会副主席发表讲话,短短20天内就有三位副主席发表了六次公开演讲,其中有资本市场政策的“老调重弹”,也有监管动向的“新曲新唱”,若只是一目十行地看官方通稿,势必漏掉多项重要信息。

  有时,对于监管者的公开讲话,需细细品,慢慢嚼,或能咂摸出一些监管“味道”来。

  将持续向各类炒作行为“亮剑”
  “资本市场必须始终坚持服务实体经济的根本宗旨,决不能脱实向虚,更不能自娱自乐,否则,资本市场就会成为无本之木、无源之水”,这是当前在任资历最长的副主席姜洋2天前的公开表态。他强调,只有市场基础扎实且牢靠,资本市场配置资源和风险管理等功能有效发挥,资本市场对实体经济的服务才能落到实处。

  这并不是监管层第一次就资本市场功能向市场喊话,此前,证监会副主席方星海就曾指出,资本市场要坚持服务实体经济的根本,为企业提供多样化的融资方式,培育新产业新业态,服务大众创业万众创新,激发经济增长新动力。

  实际上,在A股市场上,“实”就是丰富直接融资工具,缓解实体经济融资难题,降低企业杠杆率和融资成本,将社会资金引向真正需要资金的上市公司中;而“虚”则是概念、壳资源等各类炒作,即偏离了原有的实业,加剧泡沫扩大杠杆,助长“一夜暴富”的浮躁社会心理。

  我们看到,从3月份开始,监管层频频向各类炒作行为“亮剑”。从规范红筹股回归打击壳资源炒作,研究新规则应对回归企业,到加强对“忽悠式”重组、“跟风式”重组等的监管,引导上市公司规范运作,老老实实做好主业,再到遏制游资在期货市场投机炒作之风,促市场波动回归平稳……这一系列的举措都在向市场传递着“回归价值投资理念”的信号。

  曾几何时,A股市场中的“差等生”通过并购重组沾上新潮概念,或一旦有中概股的“加持”就瞬间被资本炒作所“妖化”,不少个股高调上演着“乌鸡变凤凰”的戏码,身价暴增,造成整个市场劣币驱逐良币。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,部分个股因炒作暴涨而且拒绝调整,这是不正常的,这潜伏着双重风险:一是高估值泡沫风险,二是投资者杠杆风险。

  董登新指出,股票上涨越疯狂,双重风险越大,一旦风险发生,后果不堪设想,受损的一定是大多数小散户及新股民。在股市不成熟、不规范的情况下,监管层有必要进行适当干预,以保护中小投资者的利益。

  可以预期的是,在当前谨防炒作之风的监管背景下,监管层对于各类炒作、明显偏离企业真实投资价值的行为还将及时规范制止,“妖股”会越来越少,而具备真实投资价值的绩优股会越来越多。

  大数据监管和现场类检查会越来越频繁
  虽说是在深交所新一代交易系统上线仪式上的应景讲话,但也可以看出一些监管动向。姜洋在仪式上指出,信息技术是维护资本市场安全运行的关键环节,在一周后,他又公开发言,表示要更多依靠科技和信息化手段,对苗头性、倾向性的违法违规问题,早发现、早提醒、早纠正、早处理。

  其实,大数据早就被应用在资本市场的日常监管中。由于市场中的证券犯罪违法行为更加隐蔽,其相关市场主体比如上市公司、证券、基金保险、信托等的分类与相关领域内的数据更是变化较快,这就需要监管层快速地对异常数据进行分析整理,对相关市场主体的交易行为与财务数据进行动态监管。加之沪港通等跨市场交易,股指期货、期权等交易模式增加,新三板、地方股交中心的蓬勃发展,在现有监管能力有限的条件下,必须借助大数据进行监测。

  正因为如此,近一段时间大数据的出现越来越频繁,今年上半年每周公布的一次行政处罚,其中涉及到的内幕交易、私募违规、操纵市场、老鼠仓等案件,大多数都离不开大数据的监测。据了解,目前,沪深两市的交易监控是“穿透式”的,也就是说,可以穿过券商直接掌握具体账户的交易明细数据,这在很多成熟市场中也是做不到的。

  除了大数据监管,现场类检查也开始频繁出现,随着监管执法力度的加大,监管层更多地运用了一线监管的力量。正如方星海在“金融街论坛”上所说,要强化全面监管,加强一线监管和现场检查的作用,强化券商、会计师、律师、评估师以及其他中介机构的责任落实,填补监管空白,提高监管有效性,促进各类市场主体归位尽责。

  从对评级机构等中介的现场检查,到对上市公司的随机抽查,再到对具体业务,如互联网金融的自查现场检查,一线监管已经渗透到各市场主体的日常监管中。

  一位市场人士指出,现场检查不仅可以及时发现各主体存在的新问题,还可以快速处理相关机构和个人,惩处违法违规,将问题消灭在萌芽中,有利于督促市场主体更加勤勉尽责、规范执业经营,把好资本市场各个环节的信息质量关,促进整个市场的健康发展。在全面监管、防范风险的监管环境下,大数据和现场检查还将发挥其及时发现问题的作用,被广泛地应用于监管工作中。

  期货市场发展大有可为
  在上海衍生品市场论坛上,方星海用了近3000字的篇幅阐述了“坚定推进期货市场开放 建设国际大宗商品定价中心”的信心。他指出,必须要形成大宗商品定价中心,推出原油等大宗商品期货品种和商品期权,引入境外投资者参与中国商品期货市场,推动完善税收政策,实现期货保税交割常态化,吸引国内企业和金融机构广泛参与商品期货交易。

  这些安排,无论哪一条单拎出来都会对期货市场产生极大的利好效应。相比于股市,期货市场更加专业和机构化,普通散户参与较少,也正因为如此,期货市场发展速度并不算快,不过,期货市场在决定现货价格和未来预期价格上有着重要作用,在分散金融体系风险和管理企业风险方面的能力也不容小觑。所以,如何稳妥推进产品创新、机制创新与服务创新,如何建立完善风险预警与控制机制,如何促进实体企业的稳健经营,是当前期货及衍生品行业发展中必须要面对和解决的现实挑战。

  海通期货创新事业群总监任俊行认为,原油期货有望在下半年落地,随着一些政策红利的释放,以及国内场外商品衍生品市场规模的扩大,将会有更多的风险管理公司等机构进入这个市场,机构间市场也将会逐步建立起来,届时,机构间的风险抛补将更有效率,将会更高效地为实体企业提供风险管理服务,场外商品衍生品市场的功能作用将会有效放大。

  此外,因今年上半年证监会多项举措规范私募基金发展,有部分市场人士对监管层意图不甚了解,证监会副主席李超解疑释惑,在5月底公开明确,要扶持与监管并举,确保私募行业可持续健康发展。可见,对于听话的“好孩子”,监管层以扶持为主,而对于违法乱纪的“坏孩子“,监管的板子则会随时落下。(证券时报 程丹)


与 文章关键字:利好 精选个股 EPFR 报复性反弹 MSCI 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资股份有限公司北京分公司 辽ICP备14017339号-3 辽公网安备 21020202000009号
客户服务电话:4000987966  客户投诉电话:010-53821559 E-mail:market@591hx.com