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A股上行概率大 最有价值的波段行情或已来临

2016年06月06日 07:57:43 中金在线

  编者按:伴随指数的走强,上周沪深两市盘面运行格局明显改善,加入MSCI的预期使得市场投资主线明朗化,成交金额的温和放大以及两市融资余额的企稳回升标明资金入场意愿有所增强。同时,前期悲观预期下市场参与者普遍有限的仓位也使得后期此类投资者仍有进一步加仓的空间。从这个角度分析,对短期A股我们认为依然可持偏乐观态度。

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  6月A股上行概率大(本页)

  反弹料延续

  多空博弈将见分晓

  券商对行情演绎的判断存分歧

  今年最有价值的波段行情或已来临

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  6月A股上行概率大

  明富金融研究所沈杨

  5月31日市场大涨,上证综指涨幅3.34%,创业板涨幅4.92%,市场期待的最后一跌并未到来,反而在持续横盘两周多以后选择放量上攻。驱动市场放量上攻的因素主要有以下几点:

  市场对于A股被纳入MSCI的预期升温,使得市场做多热情提升;

  近期沪股通流入市场积极、A50ETF申购积极,显示外资积极抄底A股,从侧面印证了A股被纳入MSCI的概率较大。

  从市场本身来看,成交不断低迷,引发了市场对于短期反弹的期待。

  5月最后一天的这根放量长阳提振了大家对于6月市场的信心,6月会有吃饭行情吗?

  下面我们先分析一下影响6月行情的几个关键因素。

  A股会否被纳入MSCI指数。在6月15日那天,MSCI就是否将A股纳入MSCI基准指数公布审议结果。目前高盛预测A股纳入MSCI的概率是70%,中信证券预测概率值是60%。当A股被纳入MSCI新兴市场指数后,被动基金会根据指数的成分股进行配置,如果按照A股自由流通市值的5%测算,MSCI将带来1100亿元增量资金。从管理层近期的动作以及外资的动向来看,A股被纳入MSCI的概率稍大,这一事件有望为6月市场提供向上动力。

  经济数据或许为市场提供一定动力,但较为有限。由于4月经济数据较之前出现大幅跳水,市场对经济复苏已近尾声的担忧增加。5月制造业PMI为50.1%,与4月持平,略好于预期值50,连续3个月处于扩张区间,证实制造业扩张趋势延续,证伪市场对本轮复苏已至尾声的判断。房地产和基建投资带动的需求复苏是本轮经济企稳的主要动力。在4月的经济数据中,房地产数据表现稍好。而最新的楼市数据显示,5月房地产销售继续保持较高增速,增长主动力已经从一线城市转移至二线城市,房地产投资有望保持相对高速增长。4月基建投资继续保持20%以上的同比增速,年初大量新项目开工将产生后续建设需求,这为基建投资继续高速增长形成保障。综合来看,5月经济数据为市场向上提供一定动力的概率稍大。

  人民币贬值会否使市场再次上演“股汇”双杀。自5月初以来,人民币兑美元持续走低,已跌至过去三个多月的低位,不过从市场表现来看,对于此轮贬值,股市反应较为温和,5月以来,人民币兑美元汇率出现显著贬值,但国债收益率呈现震荡走势,对股市的影响同样较温和。此轮人民币贬值可能已经接近尾声,对A股市场的冲击较为有限。

  美联储6月利率决议会否加息。6月14日、15日两天是美联储议息会议,并会在北京时间6月16日凌晨公布议息决议。近期美国公布的经济数据整体不错,上周美联储主席耶伦在哈佛大学发表偏鹰的讲话后,美联储在6月加息的可能性升至34%,7月加息的可能性升至62%。对于美联储加息问题,受全球经济低迷影响,美联储6月加息概率不大,不会对A股造成冲击。

  解禁压力或打压市场做多情绪。2016年解禁总市值达到21334亿元。其中,定增解禁市值为10976亿元。最近一次限售股解禁高峰会出现在6月,解禁市值达到2500亿元。

  综合以上分析,6月市场向上的概率较大,但难以出现大幅上扬,由于影响市场的重要因素较多,而且存在诸多不确定性,市场可能会走得比较纠结。

  中国证券报


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