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阿里过去一年来盈利翻番但股价却不见起色

2016年05月05日 16:55:49 凤凰科技

  阿里巴巴

  北京时间5月5日消息,阿里巴巴股价过去一年来的走势令人相当郁闷,虽然阿里的财报一次又一次超出预期,但股价却照跌不误。外媒对此分析称,中国经济和阿里营收增速放缓,阿里海外营收持续下滑,竞争对手京东的高光表现等是促使阿里股价不见起色的主要原因。外媒称,随着阿里巴巴云计算业务的发展,大量的收购布局,以及蚂蚁金服未来上市,投资者或将重新买进阿里的股票。

  以下是文章全文:

  财报超预期却止不住股价颓势

  过去一年来,阿里巴巴的盈利已翻了一倍有余,但阿里的股价却仍不见起色。

  阿里巴巴2014年以创纪录的融资规模登陆纽交所,不久之后股价创下120美元的历史高点。然而,尽管阿里每季度的盈利始终以20%以上的速度增长并超出分析师预期,阿里的股价此后还是下跌了超过三分之一。这家全球最大的电商公司一直难以重新找回光环。

  不断放缓的中国经济和随之引发的在线交易量减速是主要的罪魁。阿里巴巴规模庞大,其交易量超过亚马逊和eBay之和,堪称是中国经济的晴雨表。目前中国经济正在从出口驱动型向消费和服务业驱动型转变,这是一段崎岖不平的道路。

  在本周四发布最新的季度财报时,阿里巴巴必须向投资展示一些“刺激因素”从而推高股价,比如实现营收再次高速增长。投资者也在关注阿里于东南亚市场的进展,以及过去一段时间阿里的“收购狂欢”是否带来盈利。

  “扩大增长与加速盈利是阿里巴巴让投资者对其更加看好的两大法宝,” 韦德布什证券分析师吉尔·卢瑞拉( Gil Luria)说。“如果该季度中国消费者的消费稍许增多或减少,从长期来看这都无关紧要。阿里巴巴代表着中国消费市场很大一部分,随着中国的中产阶级越来越多,阿里将会增长。”

  阿里巴巴的营收持续增长但增速逐渐放缓

  在截至周二的今年,阿里巴巴的股价下跌了6.6%。即使季度财报超过预期,阿里的股价也会下跌,比如在去年第三季度,其营收和盈利均超出预期,但仍旧挡不住股价下滑。这并非是因为缺少分析师的支持,彭博社追踪的43位分析师没有一位建议卖出阿里股票。尽管阿里的销售增速快于亚马逊,但阿里的市盈率却很低,约为预期盈利的28倍,远不及亚马逊的64倍。

  2015年第四季度,阿里的净利润同比大增一倍有余,至125亿元人民币,合每股4.9元。而据彭博社编制的数据,分析师平均预计阿里第四季度调整盈利合每股3.55元,营收预计增长33%。

  投资者也在密切关注阿里的竞争对手京东,该公司过去三个季度的营收增长均超过50%,优于阿里巴巴的表现。

  “成长型投资者看好京东并做空阿里,” 汇丰证券分析师Chi Tsang说。截至周二,已被卖空的阿里巴巴股票总量约占阿里在外流通股总量的8.5%,比例几乎是京东的一倍。“阿里巴巴陷入这样一个困境:价值型投资者喜欢它,但增长型投资者需要在它身上看到一些增长点,无论是营收还是商品交易总额。”

  阿里巴巴目前拒绝置评。

  云计算和蚂蚁金服或扭转局势

  云计算服务是阿里的一个营收增长点。在去年第四季度,该部门的营收大增了一倍多。虽然仍只是业务中的一小部分,但阿里巴巴正投资10亿美元大力发展云计算业务,笃定来自政府和企业的需求将在未来几年大幅增加。据SunTrust Robinson Humphrey公司预计,云计算业务将在2018年为阿里贡献超过10亿美元的营收。相比之下,今年第一季度亚马逊AWS云计算部门的营收为26亿美元,同比增长64%。

  “五年之内,云计算业务将成为阿里的现金牛,”国泰君安证券分析师赵瑞安(Ray Zhao,音译)说。

  阿里巴巴当前的挑战是,该公司越来越依赖中国的消费者。马云曾表示,希望阿里一半的销售额能来自海外。然而事与愿违,阿里的海外营收在过去三个季度持续下滑,在第四季度跌至了总营收的6%。此外,阿里的增速正在降至1990年以来的最低水平,包括乔治·索罗斯(George Soros)和卡尔·伊坎(Carl Icahn)均在警告中国正处于不确定时期,这些都是阿里所面临的不利因素。

  为了应对增速下滑,阿里巴巴一直努力用进口商品吸引富裕买家,同时大力开拓农村购买力。阿里电商业务之外的子公司,例如按需服务公司已经显现出潜力,但这些公司目前尚无法为其贡献利润。阿里还在进行一系列的收购交易,包括上月斥资10亿美元控股Lazada公司,这是阿里巴巴迄今最大规模的海外收购交易,为阿里在东南亚电商市场提供了一个立足点。此外,马云还在投资视频内容和媒体行业。

  最后还有一张王牌:如果蚂蚁金服上市(最快或在今年内),阿里巴巴将有权获得蚂蚁金服约三分之一的股权,届时阿里应该会行使该权利。据称,蚂蚁金服的估值目前高达600亿美元。

  “如果蚂蚁金服的上市时间表确定,我认为投资者将愿意买入阿里巴巴股票,” New Street Research分析师科克·布德里(Kirk Boodry)说。(编译/扬帆)


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