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那些年被忽略的伯克希尔股票

2016年05月03日 09:38:31 证券时报网

  一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会已经结束,但“股神巴菲特透露出的投资理念,却值得慢慢体会。

  “股神”究竟如何创造了难以置信的投资“奇迹”?仅从伯克希尔哈撒韦的股价就可以略知一二。

  1964年,伯克希尔哈撒韦股价报19美元。当年,巴菲特接手这家濒临破产的企业,成为其主要股东。

  1980年12月,伯克希尔股价报425美元。

  1990年12月,伯克希尔股价收盘报6675美元。

  2000年12月,伯克希尔股价收盘报7.1万美元。

  2016年4月29日,伯克希尔股价收盘报21.9万美元。

  也就是说,如果投资者在1964年买下1000美元的伯克希尔哈撒韦股票,今天收到的回报将超过千万美元。在投资的世界,多次击败市场本身就不容易,而获胜时间长达几十年的顶级大咖更是寥寥无几。巴菲特正是其中表现最惊人的一个——在他的投资生涯里,累计约有55年的年均投资回报率超过标普500指数的回报率。

  由此可见,对于巴菲特的“奇迹”,需要有一个长远的眼光。 在今年的股东大会上,股东问到巴菲特有何投资理念可以和下一代分享。他表示不需要羡慕别人,也不要嫉妒别人中了彩票或者通过首次公开募股(IPO)赚到很多钱。要自己具备坚定的思维,而不是看哪只股票涨了就去买。巴菲特的搭档芒格也补充道,不要去羡慕别人的成功,要中规中矩做好自己的事。巴菲特还表示,“我们买股票就是买生意,会提前做很多研究,不会因为兴趣而做任何决定。”收购公司也一样:“也许我们可以花一两百亿购买公司股票,但希望这些公司能够成长,很多资金不是投入进去就会很快赚得回报。”

  巴菲特自己也有因为缺乏长远眼光而错失“好股”的经历。他在1941年购买了人生中第一只股票,给自己和妹妹买了石油企业Citgo的优先股,但只有区区3股,均价38美元。随后,该股股价暴跌近30%。等该股股价终于回升到40美元的时候,巴菲特赶紧将它抛了。但仅几个月后,这只股票飞涨到了200美元。

  在经历了境况艰难的2015年以后,巴菲特在今年终于回到了一个他所熟悉的位置上——伯克希尔哈撒韦公司的股价走势及其投资表现均好于大市。其实,以巴菲特为代表的伯克希尔哈撒韦向来不喜欢投资那些一时风头很劲的公司,而是愿意选择那些几经起落还暂时没有在裸泳的公司。有许多投资者认为,投资股票是投资公司,更是投资趋势,巴菲特手上的某些股票跑输市场只是其投资长河中的小波动,不能成为否定巴菲特投资成就的理由。

  此外,巴菲特还勇于承认自己犯下的错误。有股东问及伯克希尔旗下的一家大型化工企业Lubrizol,巴菲特简单表示:“我们犯了一个很大的错误,涉及到石油化工领域。”这个被称为错误的交易完成时正赶上油价暴跌,可谓是生不逢时。


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