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:市场二八风格是否转换要看一股脸色

2015年12月03日 14:12:57 凤凰网

  【郭施亮:市场二八风格是否转换要看一股脸色】虽然近期人民币加入SDR等重大事件对相关权重股构成长远性的影响,但考虑到当前市场的资金环境,近期权重股的价格异动,还不能成为股市进入大蓝筹时代的充分理由。至于市场的风格是否已经发生了转换,或许我们还得需要紧盯近期龙头股万科A的脸色!

  近日,以万科A为代表的蓝筹股出现了迅猛崛起的走势。其中,以万科A为例,截至本周三收盘,该股股价已经较上周五收盘价上涨了27.84%,对整个市场起到了很好的拉动影响。

  值得一提的是,受万科A股价接连拉升的影响,近日保险银行、券商等超级权重板块同样出现了大幅拉升的走势,并打破了近期持续盘整的僵局。至此,在多个权重板块的合力拉升影响之下,实际上也给短期A股带来了极大的推动影响。

  然而,在A股市场中,却经常上演着风格转换的行情。就以前期为例,在中小创业板股票出现普涨的大背景下,以银行、保险为首的超级权重板块却基本处于横向震荡的格局,由此也形成了市场“八二”行情的演绎。

  不过,对于近日权重股的异动表现,却再度让市场进入了另外一种状态,即逐渐从“八二”行情转变为“二八”行情,市场的炒作风格再度发生了巨变。

  事实上,在当前的市场环境下,已经基本很难出现齐涨齐跌的行情。究其原因,一方面在于以银行、保险为首的超级权重股票占比市场的权重太高,而其异动表现,也将会给市场带来极大的影响力。试想一下,若市场出现全面普涨的格局,则意味着市场指数早已飞天,这也明显不符合管理层的“慢牛”理念。至于另一方面,则在于市场的投资理念存在着一定的差异性。其中,在A股市场中,基本是以资金作为主导,也就是基本离不开“成也资金,败也资金”的格局。显然,在此模式之下,市场对股票的基本面状况并不是其首要关注的地方,而更吸引市场关注的,却当属上市公司流通市值大小以及股性是否活跃等问题了。

  由此可见,在市场投资理念出现明显差异化的大背景下,实际上也给投资者带来了很大的操作矛盾性。

  实际上,对于A股市场的投资者而言,几乎离不开一个共性,即持股周期较短,换股频率较为频繁。显然,对于这种操作特性,投资者更愿意追逐差价利润,或更倾向于向中低市值的股票靠拢。相反,对于以银行、保险为首的超级权重股而言,其差价优势并不显著,而其整体运行走势也偏向于呆滞,由此也很难让投资者从中获得丰厚的利润了。

  其实,对于以银行、保险为代表的超级权重股票,更适宜立足于中长期投资的稳健型投资者。具体而言,主要存在几方面的优势。

  其中,价格波动风险较低,且在大盘指数出现非理性下跌的过程中,往往会成为指数护盘的重要对象,从而减少整体亏损的幅度。与此同时,因这类股票更多属于一种护盘工具,且基本属于机构扎堆,散户云集的类型。由此一来,实际上也缩小了其价格波动的范围,价格走势趋于平稳。

  再者,根据近年来的分红状况来看,这类上市公司的股息率基本保持较高的水平。其中,对于部分银行股以及保险股而言,其近年来的平均股息率基本达到5%以上,有的甚至高于7%。至此,对于风险承受能力偏弱,且急需依靠投资追赶真实通胀率的投资者而言,中长期投资这类品种也是一种不错的选择。

  时下,中国股市经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”过程之后,目前市场杠杆资金对股市的撬动影响已经大打折扣。与此同时,在场外配资渠道遭遇致命性打击之后,市场的流动性多源自于场内融资渠道。至此,新增流动性仍未大举进入A股市场之际,实际上也从某种程度上制约了市场反弹的高度。由此可见,对于超级权重股的异动表现,实际上其上涨的持续性还是值得质疑的。

  需要注意的是,按照当前市场的权重设置,银行、保险以及券商等权重板块在整个市场的占比权重还是相当高的。换言之,对于这些占比权重庞大的权重股而言,只要其股价出现一定的异动表现,则将会轻易把指数拉起。如果这类权重股再度出现持续发力上涨的行情,则市场指数短期内攻击4000点,也就成为了轻而易举的事情了。然而,鉴于当前市场的资金面状况,权重股的上涨持续性仍然有待观察,而在这些权重股票大幅拉升的背后,或许也与部分基金机构年底做高市值的行为离不开关系。

  由此可见,虽然近期人民币加入SDR等重大事件对相关权重股构成长远性的影响,但考虑到当前市场的资金环境,近期权重股的价格异动,还不能成为股市进入大蓝筹时代的充分理由。至于市场的风格是否已经发生了转换,或许我们还得需要紧盯近期龙头股万科A的脸色!


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