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李德林:IPO为何成人心中的幽灵 叫停IPO拯救谁?

2015年10月04日 11:12:44 每日商报

  【李德林:IPO为何成人心中的幽灵 叫停IPO拯救谁?】暴跌救市染红的只是公权力的顶子,让机构先富起来。IPO问题的核心是,公权力在做决策的时候,到底是公众还是自身利益最大化?面对已经整成鬼的IPO,也许,散户们会说:他们那都是老母猪摆擂台,丑八怪逞能。

  现在IPO到底是毒药还是春药呢?这真是一个让人哭笑不得的问题。一则IPO消息,可以让很多人一夜暴富,也可以让很多人一夜成为穷光蛋,这就是我们A股的IPO,谁将IPO给整成了鬼呢?

  从1990年A股开张到现在,IPO叫停了9次。每次叫停都跟行情不好有直接关系。理由很简单,调控总量,池子里的股票少了,行情就会来嘛。在2005年股权分置改革之前,IPO总伴随着圈钱、抽血这样令人毛骨悚然的词,因为那个时候大股东们的股票不值钱,当然要想法从二级市场捞一把。股权分置改革之后,IPO成了大股东赚钱的神器,不仅可以圈一大笔银子,还能通过所谓的市值管理自己坐庄,等限售股解禁的时候自己高位套现走人。

  叫停IPO拯救的是谁?

  小散户吗?每次证监会叫停时,小散们的心里想,完了,熊市真的要来了,不然证监会叫停IPO干嘛?很多套牢的小散户心里很是期待叫停IPO的,因为他们每天都恨不得诅咒一番那些圈钱的大股东,尤其是那些高位减持的大股东,他们希望场子里的筹码少了,机构们当解放军。

  小散户的期待与恐慌让机构高兴坏了。他们有钱啊,在拥有信息和资金双重优势的情况下,小散户一恐慌跑路,市场中遍地都是便宜的筹码。等机构们筹码吸得差不多了,市场中的恐慌气氛也就消散得差不多了,新一轮的行情就来了。小散户开始鼓掌,哇,暂停IPO真是灵丹妙药啊,殊不知自己只是温水中的一只小青蛙。

  IPO真的是调节市场的灵丹妙药吗?牛市之初,IPO绝对是兴奋剂。为啥?IPO暂停一次就要改革一次,现在的结果是将市盈率限制在一个相对较低的位置,理由是限制圈钱。听上去好有道理。现实呢,尽管证监会给出了所谓的专业意见,可操作中IPO的流程时间往往跟不上市盈率的变化,导致IPO价格相对很低,很少的流通盘被大量的资金追。

  每次IPO重开总会出现一个奇观,那就是上市就不断涨停,小散户只能眼巴巴看着数十个涨停。面对暴富的诱惑,谁会甘心呢?小散们把七大姑八大姨的钱借过来,等着涨停的新股们开板了追进去,结果成了接盘侠。小散们接到手的全是泡沫,就这样,IPO泡沫一次次搞乱了估值体系,兴奋剂最终成了毒药。

  现在问题已经很清楚了,IPO就是红顶子下的一把夜壶,公权力需要制造泡沫的时候,拎出来,利用民众对暴涨的贪婪欲望去推动指数前行。需要杀IPO以谢天下时,塞到床底下。暴跌救市染红的只是公权力的顶子,让机构先富起来。IPO问题的核心是,公权力在做决策的时候,到底是公众还是自身利益最大化?面对已经整成鬼的IPO,也许,散户们会说:他们那都是老母猪摆擂台,丑八怪逞能。


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