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经济已显复苏迹象 政策仍需保驾护航

2015年06月25日 07:38:16 证券时报

  据报道,汇丰最新公布的数据显示,中国6月汇丰制造业采购经理指数(PMI)初值为49.6,创3个月新高,预期49.4,前值49.2。其中,产出指数从5月的49.3爬升至50.0,创2个月新高;新订单指数初值升至50.3,4个月来首度扩张。

  汇丰PMI在数据的采集上与官方PMI存在一定差异,汇丰PMI主要是以中小企业为主,官方PMI则重点放在大中型企业身上,因此,汇丰PMI数据,一定程度上更能够反映目前实体企业的实际情况,反映中小企业的生存状况。6月份制汇丰PMI数据出现好转,也预示着经济已经呈现复苏迹象。

  值得注意的是,新订单指数和产出指数都出现回升,预示着市场需求可能正在发生积极变化,并已经逐步传导到制造业企业上。一旦库存问题得到较好解决,补库存成为常态,那么,企业也就基本进入良性循环,经济也就能够步入复苏通道了。

  目前经济运行的最大问题,就在于市场需求严重不足,企业库存压力很大;反映到生产上,就是生产性需求严重疲弱,导致企业开工率过低,产销难以有效衔接,需求无法对生产形成积极效应。在这样的情况下,而最新的新订单指数和产出指数已经出现了积极变化,表明经济好转的迹象已经比较明显了。

  汇丰PMI的回升,与此前出台的一系列稳定增长措施是分不开,是政策作用正在显现的结果。其中,货币政策进一步宽松、积极财政政策的范围进一步扩大,多地区基础建设项目的展开,都是最重要的因素。正是这些因素的共同作用,促成了中小企业经营状况的好转,继而传导到制造业PMI上。反过来,PMI数据的好转,也会对经济前景的预期带来积极的作用。

  但是,汇丰PMI6月数据中也存在一些不太确定的因素,其中,就业指数的进一步恶化,也引起了很多人的担忧。相关专家认为,这种现象的出现,不排除经济仍有下行的可能。客观地讲,就目前的现实情况而言,就业指数的恶化可能并没有想象的那么可怕。一方面,就业与经济增长相比,存在一定的滞后效应。也就是说,经济出现的复苏迹象,不可能立即反映到就业上来,也不可能迅速转化成就业。更何况,新订单指数增加、产出指数好转等,更多的还局限于消化库存方面;另一方面,正在全力推动的大众创业、万众创新,才刚刚开始,要真正发挥作用,可能需要一个过程。至少,必须在各方形成合力之后。而一旦这方面的作用发挥出来,对经济的影响是相当巨大的,经济步入复苏通道,也就不会再有任何障碍。

  面对经济出现的复苏迹象,切不可因此而掉以轻心、盲目乐观。相反,要以更加积极的姿态,对待经济复苏以及复苏过程中面临的各种问题。其中,继续在货币政策方面给予相对宽松的环境,继续大力实施积极的财政政策,是经济能否真正步入复苏通道的关键。而从股市的情况来看,在经历了一段时间的快速上涨以后,上涨的动力也在逐步减弱,对经济的积极影响也在削弱,近一段时间以来股市出现的波动,特别是暴跌,很大程度上,也与投资者对经济前景的担忧不无关系。所以,用相对宽松的货币政策和更为积极的财政政策对经济保驾护航,对经济复苏持续提供动力,仍然是目前最为重要的事情。


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