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首创股份急拓山东水务版图

http://finance.591hx.com 2014年05月26日 09:12:42 经济导报

  首创股份持续加码山东水务。

  24日,首创股份(600008)公告称,公司将以现金1.02亿元整体收购临沂港华水务公司51%股权、山东梁山海源水务公司100%股权。

  这并非首创股份首次涉足山东水务市场。经济导报记者梳理发现,首创股份通过BOT、收购兼并等方式,已收购菏泽、东营、临沂、济宁等市多家水务公司。以去年为例,其陆续投资了兰陵县第二污水处理厂、临沂市第二污水处理厂、微山县污水处理厂以及郯城县李庄镇污水处理厂等项目。

  “公司已在山东省投资多个污水项目,新的投资将进一步扩大公司在山东区域的市场占有率和品牌影响力,对公司进一步拓展该区域水务项目起到积极的推动作用。”首创股份表示。

  平价收购

  由于其地域性和稀缺性,水务公司已成为诸多公司竞相争夺的资源。

  与许多收购动辄几倍溢价相比,首创股份此次收购颇为划算。

  公告显示,梁山海源水务公司拥有济宁市梁山县污水厂,项目规模为5万吨/日。截至去年末,其账面总资产5781万元,净资产4954万元,去年实现营业收入1443万元,净利润568万元。

  临沂港华水务公司拥有临沂市河东区污水厂,项目规模为3万吨/日。截至去年末,其账面总资产4217万元,净资产4094万元,去年实现营业收入1292万元,净利润366万元。

  值得注意的是,梁山县污水厂的特许经营期截至2040年3月31日,临沂市河东区污水厂的特许经营期截至2032年6月30日。

  经过多年投资收购,首创股份在山东污水处理领域已颇具影响力。

  以临沂为例,继去年上半年签约兰陵县第二污水处理厂后,首创股份去年下半年,再次投资7500万元用于建设临沂市第二污水处理厂BOT项目二期、郯城县李庄镇污水处理厂BOT项目,项目收益率不低于9%。同时,向全资子公司临沂首创博瑞水务有限公司增资3750万元。

  导报记者粗略统计,若此次收购成功,首创股份仅在临沂市便拥有临沂市第一污水厂、第二污水厂、罗庄区第二污水厂、河东区污水厂、沂南县第二污水处理厂和兰陵县第二污水处理厂、郯城县李庄镇污水处理厂等项目。

  在诸多收购项目中,首创股份多是根据评估价格进行平价收购。如对山东蓝清环境科技开发有限公司的收购,经评估的净资产为2090万元,收购成交价定为2000万元。此笔交易,对于首创股份拓展鲁西南及周边水务市场,具有重要战略意义。

  已在鲁形成区域优势

  “深耕一区域水务市场,在人员调配、集中管理、降低成本等方面具有优势。”24日,国际财务管理师协会山东中心主任王陈接受导报记者采访时表示,密集投资将扩大首创股份在山东水务市场的占有率和影响力。

  实际上,这也是首创股份的发展策略。公司2013年年报显示,截至去年底其水务投资、工程项目分布于全国16个省、市、自治区,共计40个城市,已基本形成了全国性布局。“已在湖南省、山东省等地实现了一定的地域优势,形成了规模效应。”首创股份表示。

  山东省对于污水处理的一系列政策,也使得首创股份投资前景看好。继北京之后,山东省在去年10月推出了2013-2015年的污水处理设施建设专项规划,拟3年内新建污水处理项目89个、再生水利用项目101个,并升级改造污水处理厂101座。

  “山东省治水步伐加快,在政策扶持下,首创股份可进一步发挥运营优势,对省内各项目进行集约化管理,降低成本、提升项目收益率。”王陈表示。

  多赢之举

  被上市公司收购,对于各地方水务公司而言,也是一大利好

  “水务公司运营模式相对特殊,前期项目投资巨大,回收期长,企业短期难以依靠项目现金回流实现规模扩张———因而融资能力成企业间竞争的关键要素。”王陈认为,与上市公司合作,对当下的水务公司而言,不失为一个明智之举。

  实际上,在地方债收紧的背景下,众多地方水务公司正纷纷另辟蹊径借道资本市场。

  去年底,碧水源(300070)公告称,与青岛水务集团设立合资公司,业务将涉及污水处理、海水淡化等领域。此举与首创股份在山东的投资情况类似。

  在市场已经成型的条件下,水务公司为快速发展,借道并购已成为主流方式。

  “水务市场的专业化分工、环境监管的不断严格以及追责的落实,催生了水务公司间的合作,形成多赢局面。”山东绿色低碳经济发展促进中心秘书长、导报特约评论员刘景春接受导报记者采访时表示,合作中无论是擅长资本投入的企业,还是擅长工程项目建设的企业,或是专注于技术的水务企业,都会获得各自的发展空间。


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