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吴国平:IPO新政有诚意 加速大牛市到来

http://finance.591hx.com 2013年12月02日 09:27:09 东方财富网

  证监会11月30日下午发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨,着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制,更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价,抑制投资者报高价,遏制股票上市后“炒新”行为。《意见》同时表示,这是逐步推进股票发行由核准制向注册制的重要步骤。预计2014年1月,约有50家企业完成程序,并陆续上市。

  对此,煜融投资董事长吴国平在其博客中表示,IPO新政有诚意,加速大牛市到来。

  吴国平认为,如果不重启新股发行,大牛市要走长久是不现实的。“你想想,这就好像没有新鲜血液的市场一样,试问,能有长久的活力吗?大牛市就是需要不断有新股上市,当然,退市机制也不能形同虚设,有进就有出,这样自然就有大牛市了。”

  吴国平称, 美国为何能有大牛市,就是因为有源源不断的新鲜血液,同时那些不好的血液处理掉,试问能不大牛才怪,我们现在制度变革,往注册制方向走,这路是对的,今天很欣喜看到证监会准备就绪推出这一些的新措施出来。或许有人会担心短期对市场带来较大冲击,更有人会觉得是不是要重新进入熊市了,如果是老药,那或许会,但,这次不是老药,是新药,这次新股发行体制改革的意见中,还是能看到那诚意和用心的。

  比如在推进新股市场化发行机制里谈到:招股说明书预先披露后,发行人相关信息及财务数据不得随意更改。审核过程中,发现发行人申请材料中记载的信息自相矛盾、或就同一事实前后存在不同表述且有实质性差异的,中国证监会将中止审核,并在12个月内不再受理相关保荐代表人推荐的发行申请。发行人、中介机构报送的发行申请文件及相关法律文书涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,移交稽查部门查处,被稽查立案的,暂停受理相关中介机构推荐的发行申请;查证属实的,自确认之日起36个月内不再受理该发行人的股票发行申请,并依法追究中介机构及相关当事人责任。

  “显然,这力度还是比较强的,尤其是涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,将要面临36个月不再受理新股发行同时还有可能要承担法律责任。试问,这样一来,一般发行人和中介机构谁敢贸然去犯险呀,这里就很可能让未来市场上市公司这块净化很多。说白了,未来慢慢会用制度来保证新鲜血液进来的真实性问题,这点对于注册制的未来是非常重要的。”吴国平表示。

  另外,吴国平强调,在加强对相关责任主体的市场约束上,我们能看到:1、发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺:所持股票在锁定期满后两年内减持的,其减持价格不低于发行价;公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。2、发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应在公开募集及上市文件中提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案,预案应包括启动股价稳定措施的具体条件、可能采取的具体措施等。具体措施可以包括发行人回购公司股票,控股股东、公司董事、高级管理人员增持公司股票等。上述人员在启动股价稳定措施时应提前公告具体实施方案。

  吴国平认为,第一点实际上是告诉大家未来减持也好,是否延长锁定期,其实都跟发行价有很大关系,对于那些初期疯狂炒作的泡沫明显的上市公司,是会带来冲击的,这个约束会让各责任主体在发行价上的博弈,以及未来运行过程中跟发行价之间的博弈,更紧密了,这整体会是有利于投资者的。第二点,本质上就是为了有利于投资者来制定的具体措施,说白了,未来上市公司股价跌破净资产本身上市公司不能够没有任何措施,不闻不问的不负责态度是不行的了。这里我看到了很好的诚意。

  还有,在改革新股配售方式中,我们也看到:改进网上配售方式。持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量,进行配号、抽签。

  “这点从后面证监会答记者会中也可以看到,这不是简单的恢复市值配售,其实我倒挺希望恢复的,不过,至少能考虑到一定要持有非限售股份的市值,这点来说就是亮点了,因为加强投资者形成有股票才能进行新股配售的思路,事实上也必须要这样。你不能不参与二级市场不承担一点风险,直接去新股配售,这样一旦市场熊一下,大部分人都去打新了,对二级市场是有冲击的。当然,具体更多细节还要等未来进一步的政策明示,但不管如何,透过这点变化,显然,管理层已经充分意识到了新股配售这块本身的巨大影响力。这里,搞得好,就是对市场良性循环的极大促进!”吴国平认为。

  吴国平指出,对于新股重启发行,他是持欢迎态度的,尤其是看完这次全部内容,他更是看到了其中的诚意和用心,这点,其实从同步发布关于优先股和上市公司现金分红这块更是能很好感知,管理层也是有点如履薄冰的味道,但内心肯定是希望市场能够稳定并逐步走出大牛行情出来的。因为,这才最符合市场利益,符合管理层的利益,改革,要不断推进下去,没有像样的牛市行情也是不现实的。

  “总体来看,周一市场不管其怎么运行,都不会改变近期形成的市场运行格局,2270点前期高点的压力,未来还是会突破的,石头落地后,未来的市场消化后必将会走得更稳健,而且也必然会促使未来行情加速到来。一句话,有诚意和用心的IPO重启会加速大牛市到来,期待吧,我坚信之!”吴国平说。


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