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陈思进:黄金为何告别大牛市?

http://finance.591hx.com 2013年05月15日 14:15:56 金融界网站

  国际金价突然“断崖式”般的下滑,4月15日最低跌至每盎司1322美元。而在金价大跌之前,索罗斯接受了香港某报的采访,当被问及对黄金怎么看时他说,“这是个复杂的问题,它令公众失望,因为黄金本该是最安全的避风天堂。但是,过去的一年当欧元接近崩溃,黄金其实是下跌的,因为如果人们需要卖,就卖黄金。因此金价与其它资产的价格一起下滑。作为避险天堂的黄金已经被摧毁,被证明是不安全的。”

  自2001年911恐怖袭击以来,很多投资者都把黄金作为投资避险的工具。但自去年下半年来,美联储的宽松政策(如连续的QE3、QE4)也没能拉高黄金的价格。

  这一方面是由于黄金交易所买卖基金(Exchange Traded Fund)的抛售,引发对冲基金和大型投资机构相继减持黄金;另一方面反映了投资者对全球经济的自信,开始大胆地把钱投入风险较高的资产,比如股票

  但归根到底,是因为越来越多的投资者明白了,黄金只有在合理价位之下买入,才有可能保值增值。

  很显然,黄金这一次的大牛市结束了。

  那么这次大牛市是如何开始的呢?这要追溯到1999年9月26日,IMF和欧洲央行联合签署了一份“限制黄金销售的协议”:协议承诺在五年内,每年卖出黄金销售不得超过400吨。

  在20世纪90年代,当通胀的问题被解决之后,欧洲各大央行开始质疑持有黄金的必要。因为储存黄金的费用是相当昂贵的,而且黄金本身又不能带来回报,欧洲各国央行便跃跃欲试,试图抛出国库的黄金储备转而投资政府债券

  于是从1992年开始,比利时、英国、瑞士、以及法国等央行相继出售黄金,致使金价大跌。此时,IMF和世界黄金协会“不得不”出面干涉,才稳定了黄金市场。


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