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大盘持续下跌 回落四大原因

http://finance.591hx.com 2011年03月02日 15:28:23 华讯财经

  昨日盘面出现四大异常,包括创业板持续走弱、股指早盘出货明显、午后大盘急速跳水、涨幅前列个股数减少等,这让我们早盘警惕市场短期震荡可能升级。今日大盘在经过一波低开拉高后,自上午10点开始急速深度杀跌,沪指最大跌幅为34个点。归纳起来,我们认为大盘早盘杀跌有四大原因,其一是昨日银监会要求银行审视信用和流动性风险;其二,2月CPI低于预期的利好已经兑现,而高油价或让三月CPI不乐观;其三,由于3月的前两周到期资金较多,市场对于再次提高存款准备金率的预期明显提升。其四,大盘和很多个股自1月底反弹以来,持续上涨,部分获利盘到了需要了解的时候。

  两会是3月市场焦点需防倒春寒

  我们认为,全球经济在2011年将继续以多种速度复苏,而通胀仍是当前国内经济运行的主要问题。今年是“十二五”开局之年,谋划全年工作的“两会”必将受到社会各界的关注。就指数运行看,3月份上证指数可能谨慎反弹,主要波动区间在2800点至3000点。中期看,自2009年8月上证指数见高3478点以来的调整已运行至后期阶段,2800点下方应把握布局机会。

  从市场环境看,全球经济在2011年将继续以多种速度复苏。美国的复苏步伐将领先于其他发达经济体,新兴市场将继续面临不断上升的通胀预期的威胁,并将向发达国家蔓延。全球经济政策的分化预计也会进一步加深:新兴市场经济体的利率将进一步提高,而西方货币政策仍会维持促进经济增长的立场。

  就国内而言,短短四个月内,央行连续3次加息、5次上调存款准备金率,频率之高直追2007年,足见央行的紧缩意图明显。通胀仍是当前国内经济运行的主要问题,我们预计年内还将加息2次、存款准备金率将超过20%,时间窗口将集中在上半年。

  2011年是“十二五”开局之年,谋划全年工作的“两会”必将受到社会各界的关注。随着今年地方“两会”相继开幕,转型、物价、住房、收入、医疗等经济和民生问题成为政协委员们热议的话题。新的五年,一个国家的“行动纲领”将制定实施,中国谋求在“奔跑”中实现转身。

  我们认为,即将召开的全国“两会”有五大看点:一是加快调整结构,让新兴产业闪光;二是抑制通胀,平衡增长;三是稳定楼市,推进保障房建设;四是改革收入分配制度,提升居民幸福指数;五是加快农业水利发展改革。从地方两会到全国两会,新起点上瞩目新的发展蓝图,让人充满期待。

  从A股市场的技术面看,我们认为2011年3月份上证指数可能谨慎反弹。主要参考因素有:第一,月K线图上,上证指数连续拉出三根小阴线之后,2月份出现反弹的小阳线,3月份可能还有向上的动力。不过,我们对反弹的高度持相对谨慎的态度。上证指数自2009年8月3478点以来基本处于调整趋势中,2010年10月和11月上旬以及2011年2月多方曾向上突破过下降趋势线的压制,但最终都无功而返。3月份多方可能还有此意愿。但如果冲高无果,可能再度考验年线或者低于年线。不过,随着时间的推移,上证指数自3478点以来的调整逐步接近尾声,对于未来可能的调整格局不必过于悲观。

  第二,60日均线、年线基本上构成近几个月以来多空争夺的焦点,目前股指虽然在年线之上,但不排除回抽出现“倒春寒”的可能。2011年2月10日上证指数收于年线之上,多方试探着向上运行。目前年线在2798点附近,也许将来此线又会成为多空争夺的目标之一。短期看,上证指数上档有2939点和2985点的技术压力,而3000点其实并无技术含义,仅仅是整数关而已。

  综合看,我们认为2011年3月份上证指数可能继续谨慎反弹,主要波动区域为2800点至3000点。如果实际运行中低于2800点,不宜过分悲观,也许是逐步布局的机会,因为自2009年8月上证指数见高3478点以来的调整已运行至后期阶段。


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