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五道金牌齐发!最强楼控"组合拳"解读

http://finance.591hx.com  2010年09月30日 10:57:24  华讯财经整理  我要推荐此文给好友
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  地产调控势不可当 超1/3权重拖累期指易跌难涨

  金融地产板块占沪深300指数的权重超过三分之一,因此该板块走势对沪深300股指期货的影响至关重要。正因为如此,尽管近几个月国内经济形势相对较好,但由于一直处于政策高压下的房地产板块以及受到牵连的银行板块持续低迷,国内股指仍然徘徊不前。期指后期能否走出振荡区域,在很大程度上取决于后续房地产调控政策对相关行业板块的影响程度。

  近日,国土资源部和住建部发布联合公告,竞标所得土地闲置一年以上的开发商禁止继续参加其它土地竞拍。这一政策实际上是启动了房地产"二次调控"。从近期国内住房销售量价齐升的现象可以看出,前期调控效果并不明显,预计未来政府调控的力度将一次比一次大,直到达到预期效果为止。国家统计局本月公布的8月份房地产数据显示,当月房地产开发投资依然继续较快增长,无论是开发投资的绝对额、同比增幅还是环比增速都处于较快水平,房地产开发投资并没有因调控而明显放慢。这将直接引发新调控措施的出台。9月13日,温家宝总理在夏季达沃斯论坛上谈及房地产调控时,不提"继续落实好已有政策",而是提出"进一步规范市场程序"和"加快建立房地产市场健康发展的长效机制"。房价的反弹和经济企稳回暖,是中央政府继续强化房市调控的两大前提,而目前这两大前提都已基本成立,房市新调控政策出台的可能性在增加。此外,房价统计改革方案征求意见、二套房及多套房贷款调查,以及可能执行的房产税政策等,都将会继续压低房企股票的估值。从这些角度看,房地产板块目前还未回调到位。

  金融板块方面,占主导地位的银行业的主要利润来源由利息收入、中间业务收入和投资收益三部分构成,但目前占银行业最大收入比重的利息收益因受到房地产贷款规模的严格限制而增长缓慢;银信合作叫停和银监会规范银行收费等监管举措也明显压缩了银行中间业务收入。近期,作为银行板块风向标的农业银行(601288)股票跌破发行价严重打击了市场信心,造成了权重股疲软的示范效应。未来,房地产板块的调控力度越大,就越会加剧银行的信贷风险,银行板块的估值水平必然会受到影响。因此,尽管银行板块整体市盈率偏低,短期内该板块也很难走出低谷,并会继续拖累期指上行脚步。

  虽然近期股市难言乐观,但从中长期来看,随着我国城市化进程的推进,未来二、三线城市的房地产开发力度仍将很大,况且目前银行、地产企业整体效益向好,随着这些板块估值水平的持续降低,未来将会吸引更多的战略投资者。

  再从资金流上看,人民币对美元持续升值将会增大国内通胀压力,直接影响到我国的经济大局。从目前来看,政府采取调控措施的可能性在加大,升值预期的利多已基本被市场消化,后期要留意其潜在的利空。

  综上,国家出台的调控政策有其连续性和权威性,预计国庆节前后,金融地产板块的利空将会持续,并将直接拖累股指期货走势继续疲弱,投资者需要踩准政策的节拍,合理把握投资机会。(.期.货.日.报)

   
 
 
 
 
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